MDNE3: Moura Dubeux bate consenso de receita e lucro no 2T25; rali continua?
A J&F anunciou nesta quinta-feira, 15, que pagou R$ 15 bilhões à vista para adquirir as ações da Eldorado Brasil Celulose até então em poder da Paper Excellence. O acordo põe fim a uma das maiores disputas corporativas do País, protagonizada pela multinacional brasileira contra a companhia da Indonésia.
O acordo encerra todas as ações judiciais e arbitrais em curso, no Brasil e no exterior, e garante um retorno significativo para a vendedora, que tinha pouco menos da metade das ações da empresa de celulose (49,41%). "Esta é uma página que viramos de forma amigável, desejando sucesso a nossos ex-sócios e abrindo um novo capítulo na história da Eldorado", diz, no comunicado, o presidente da J&F e presidente do conselho de administração da Eldorado, Aguinaldo Filho.
A transação faz da J&F a única acionista da Eldorado e acaba com uma disputa que se estendia desde 2018. O valor do acordo representa em torno de dez vezes o Ebitda (lucros antes dos juros, tributos, depreciação e amortização) da fabricante de celulose em 2024.
A J&F, dos irmãos Batista, já havia proposto a compra da participação da Paper Excellence algumas vezes, mas segundo pessoas a par das negociações nunca havia chegado à discussão dos valores. Isso começou a acontecer este ano, após a empresa indonésia ver a arbitragem brasileira que venceu (para ter o direito assumir a Eldorado) ser interrompida na fase de definição das indenizações que a J&F teria de pagar por ter levado a discussão para a Justiça.
Depois disso, a Paper Excellence, do empresário indonésio Jackson Wijaya, passou a buscar as indenizações no exterior. Ela pediu a abertura de uma arbitragem em Paris e abriu processo na Flórida contra a J&F, o que poderia causar bloqueio de ativos do grupo e dos empresários fora do País. A J&F também está empenhada neste momento em levar a JBS (BVMF:JBSS3), sua empresa de proteína animal, a ter ações listadas em Bolsa nos EUA.
Na arbitragem que correu em Paris, a Paper Excellence exigia indenizações de US$ 3 bilhões e alegava que teria desembolsado R$ 300 milhões só com o trabalho de 50 advogados envolvidos na disputa societária para defender o grupo.
O valor de US$ 2,7 bilhões acertado agora equivale a cerca de R$ 15 bilhões. Em 2017, na época da assinatura de acordo de venda, que seria alvo das arbitragens, a Paper Excellence pagou US$ 1,1 bilhão pelos 49,41% da Eldorado, que eram principalmente da J&F, mas também envolviam participação de fundos e uma fatia minoritária do executivo José Carlos Grubisich.
Na época do acordo, este valor correspondia a R$ 3,8 bilhões, segundo o câmbio de 2017. Para assumir o controle completo da Eldorado, teria de pagar, ao todo, R$ 15 bilhões, até 2018, incluindo compra de ações e pagamento de dívidas.
Capitalizada com os recursos recebidos da J&F, a Paper deve buscar investir em novos ativos do setor de celulose, inclusive no Brasil. Por isso, a equipe de gestão da empresa no País deve ser mantida. Há informações de que a empresa tem interesse em montar do zero uma nova fábrica de celulose em Minas Gerais.
Queda de braço
A disputa entre as empresas envolvia a validade do contrato de compra e venda e a transferência do controle acionário da Eldorado, depois que a aquisição da participação restante da J&F não foi concretizada até a data prevista em 2018. Várias decisões judiciais e arbitrais foram proferidas ao longo dos anos, com resultados diferentes.
A J&F tentou anular o acordo e o caso foi para arbitragem, vencida pela Paper. Então, o grupo brasileiro buscou invalidar o processo, alegando irregularidades, enquanto a PE tentou judicialmente manter o direito para a concretização da compra da Eldorado.
As informações são do jornal O Estado de S. Paulo.