O dilema do Banco da Inglaterra: os dados justificarão um corte nas taxas em novembro?

Publicado 01.09.2025, 07:13
© Reuters.

Investing.com - O Banco da Inglaterra deve cortar as taxas de juros em 25 pontos-base em novembro, segundo o ING, apesar de potenciais obstáculos vindos dos dados de inflação.

A inflação geral deve atingir 4% em setembro, com a inflação de alimentos subindo acima de 5%. O Banco da Inglaterra expressou preocupação de que o aumento nos preços dos alimentos, altamente visíveis para os consumidores, possa impactar as expectativas de inflação e potencialmente alimentar o crescimento dos salários.

A inflação de serviços, no entanto, provavelmente ficará abaixo das previsões do Banco de 5%. O crescimento dos aluguéis, um componente-chave da inflação de serviços, está desacelerando rapidamente devido a um limite mais baixo no crescimento dos aluguéis de habitação social e melhor equilíbrio no mercado de aluguel privado.

O mercado de trabalho apresenta sinais mistos. O emprego caiu em oito dos últimos nove meses, de acordo com os números da folha de pagamento, embora o Banco pareça estar depositando mais confiança em pesquisas, que mostram uma ligeira melhoria nos indicadores de contratação.

Espera-se que o crescimento salarial desacelere para cerca de 3,5% até o final do ano, dos atuais 5%.

O próximo Orçamento de Outono também pode influenciar a decisão do Banco. Ao contrário do orçamento expansionista do ano passado, o plano fiscal deste ano pode ser mais restritivo.

O Tesouro enfrenta uma defasagem de pelo menos US$ 20 bilhões em comparação com as projeções de março, potencialmente necessitando aumentos de impostos apesar das promessas do governo de não aumentar o imposto de renda, o Seguro Nacional dos empregados ou o IVA.

Para os mercados de câmbio, se o Banco da Inglaterra cortar as taxas em novembro como o ING prevê, isso provavelmente exerceria pressão descendente sobre a libra esterlina. No entanto, o ING prevê que a GBP/USD será negociada em uma faixa de 1,33-1,38 até o final do ano, sendo o período do final de outubro ao início de novembro o mais vulnerável para a libra.

O ING projeta uma taxa terminal do Banco da Inglaterra de 3,25%, com mais um corte esperado este ano e dois em 2026.

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