Superquarta: decisões de juros e balanços direcionam o Ibovespa
Investing.com - O Banco Central Europeu provavelmente continuará cortando as taxas de juros no segundo semestre de 2025, segundo analistas do Barclays (LON:BARC).
Apesar do sinal da presidente Christine Lagarde de que o atual ciclo de flexibilização monetária pode estar chegando ao fim, o Barclays espera duas reduções adicionais de 25 pontos-base nas reuniões do BCE em setembro e dezembro. Isso reduziria a taxa de depósito para 1,5% até o final do ano.
Em sua reunião de junho, o BCE reduziu as taxas de juros em 25 pontos-base, citando projeções de inflação mais baixas.
No entanto, Lagarde adotou um tom mais hawkish do que o esperado, afirmando: "Estamos chegando ao fim do ciclo de política monetária", e descartou quedas da inflação abaixo da meta em 2026 como sendo amplamente impulsionadas pelos preços de energia e efeitos cambiais.
Os analistas do Barclays acreditam que, apesar da retórica, a maioria do Conselho do BCE apoiará mais flexibilização com base nos dados econômicos e de inflação atuais.
A inflação geral caiu para 1,9% na comparação anual em maio, abaixo da meta de médio prazo de 2% do BCE. A inflação subjacente também diminuiu, caindo para 2,3% ante 2,7% no mês anterior.
A inflação de serviços registrou um declínio notável, revertendo parcialmente os picos de preços relacionados a feriados. O rastreador de inflação do Barclays projeta que a inflação geral permanecerá abaixo da meta até 2026, atingindo o ponto mais baixo de 1,4% no início de 2026 e estabilizando em 1,7% no final daquele ano. Essa trajetória é amplamente consistente com as previsões atualizadas da equipe do BCE.
Quanto ao crescimento, o PIB da zona do euro expandiu 0,6% na comparação trimestral no primeiro trimestre, mas esse número foi inflado por um aumento de 9,7% no PIB da Irlanda, que reflete a atividade de multinacionais em vez da demanda doméstica.
Excluindo a Irlanda, a zona do euro cresceu 0,3%. O Barclays observou que o impulso das empresas americanas que anteciparam compras antes das tarifas, o que temporariamente elevou as exportações, já está diminuindo.
Dados recentes sugerem uma desaceleração na atividade. A produção industrial de abril diminuiu na Alemanha, França e Espanha, enquanto os pedidos de fábrica na Alemanha aumentaram apenas devido à força em dois setores voláteis.
Os dados de serviços e varejo foram mais estáveis, e a taxa de desemprego caiu ligeiramente em abril. Ainda assim, o Barclays vê o impulso geral como fraco.
O Barclays também questionou as premissas de crescimento do BCE, que permanecem inalteradas para 2025 em 0,9% e foram revisadas apenas ligeiramente para baixo para 2026.
Os analistas afirmaram que essas premissas parecem otimistas diante dos persistentes ventos contrários econômicos e atrasos nos estímulos fiscais, especialmente na Alemanha, onde se espera que as reformas tributárias e os gastos com infraestrutura tenham mais impacto após 2027.
Embora o BCE mantenha uma abordagem reunião a reunião, o Barclays vê evidências suficientes para a continuação da flexibilização da política.
Os analistas argumentam que a projeção de inflação abaixo da meta, combinada com um crescimento frágil, sustenta novos cortes nas taxas, mesmo que o banco central se abstenha de sinalizá-los antecipadamente.
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