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Investing.com - Após um período recente de desempenho abaixo do esperado, o mercado de ações da China se recuperou, mesmo com a persistência de riscos relacionados às tensões comerciais e excesso de capacidade industrial.
De acordo com a Capital Economics, o sentimento em relação às ações chinesas pode estar melhorando, ajudado pelo relaxamento das restrições americanas a chips e um engajamento mais visível de Pequim para lidar com as guerras de preços e preocupações com excesso de capacidade.
Até recentemente, o mercado de ações da China ficou atrás de seus pares globais, particularmente nos setores de tecnologia. Grande parte do desempenho superior do 1º tri em ações de tecnologia havia sido revertida em meio a temores sobre tarifas, controles de exportação e excesso de oferta doméstica.
No entanto, "o relaxamento das restrições dos EUA ao acesso a chips de alta tecnologia parece ter ajudado a impulsionar as ações de ’tecnologia’", disse a Capital Economics em um relatório de segunda-feira, acrescentando que a urgência renovada das autoridades chinesas — "incluindo o próprio presidente Xi" — no reequilíbrio econômico pode ter apoiado ganhos em nomes de consumo discricionário.
A empresa de pesquisa macroeconômica espera que o mercado continue apresentando bom desempenho, destacando que as avaliações permanecem baixas.
"O sentimento em torno das ações da China ainda parece bastante desanimador, a julgar, por exemplo, por suas baixas avaliações relativas", afirmou. O relatório sugere que, apesar da cautela dos investidores, há espaço para o sentimento melhorar "mesmo que não haja mudanças significativas no cenário".
A empresa também destaca desenvolvimentos políticos de apoio, particularmente para o setor de tecnologia. "Suspeitamos que os setores de ’tecnologia’ receberão um impulso adicional da mudança política de apoio em curso que deu ao setor privado um papel maior nos objetivos tecnológicos estratégicos das autoridades, especialmente em torno da IA."
No geral, a Capital Economics continua esperando que o MSCI China supere o MSCI EM no próximo ano, embora ainda fique atrás dos índices dos EUA e globais.
No lado da renda fixa, a perspectiva é menos construtiva. Expectativas anteriores de cortes mais profundos nas taxas foram reduzidas. O Banco Popular da China é visto como cauteloso em encorajar dinâmicas deflacionárias impulsionadas pelo excesso de capacidade, particularmente se o crédito barato prolongar a vida de empresas ineficientes.
"Agora esperamos que os cortes nas taxas sejam mais graduais do que pensávamos anteriormente", continuou o relatório.
Como resultado, a Capital Economics agora vê o rendimento do título de 10 anos terminando 2025 em 1,65%, versus uma previsão anterior de 1,40%.
Quanto à moeda chinesa, o renminbi permaneceu estável apesar das novas ameaças tarifárias. A Capital Economics acredita que isso continuará, mas vê espaço para uma modesta depreciação até o final do ano.
A empresa prevê que o renminbi se enfraqueça para 7,35 contra o dólar até o final do ano, de seu nível atual de 7,18.
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