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Investing.com — O UBS sinalizou que o Reserve Bank of New Zealand (RBNZ) pode considerar um corte mais agressivo de 50 pontos-base na taxa em sua próxima reunião de abril. Esta projeção surge como resposta ao recente anúncio de tarifas dos EUA e ao potencial impacto negativo no crescimento global, o que poderia levar o RBNZ a agir preventivamente.
O UBS, que tem mantido uma postura dovish durante este ciclo, sugere que o RBNZ deveria reduzir as taxas para uma taxa terminal de 3,0%, com a possibilidade de ficar abaixo da taxa neutra devido à folga econômica presente na economia da Nova Zelândia.
Inicialmente, o UBS antecipou que o RBNZ desaceleraria seu ritmo para cortes de 25 pontos-base após cair abaixo de sua estimativa neutra de curto prazo de aproximadamente 3,75%. Esta previsão tem sido precisa até agora e continua sendo o cenário base do UBS.
A introdução de tarifas dos EUA e o subsequente choque no crescimento global, no entanto, representam riscos de baixa para esta visão. O RBNZ, conhecido por suas medidas proativas em comparação com outros bancos centrais, pode precisar reduzir as taxas mais agressivamente antes que os efeitos completos das tarifas se tornem evidentes.
Bancos centrais, incluindo o RBNZ, o Bank of Canada e o Reserve Bank of Australia (RBA), reconheceram que as tarifas dos EUA provavelmente exercerão pressão descendente sobre as taxas de juros devido ao seu impacto negativo no crescimento.
O economista-chefe do RBNZ, Conway, afirmou anteriormente que as tarifas são prejudiciais ao crescimento, com efeitos incertos sobre a inflação. O ex-governador Orr acrescentou que, embora as tarifas pudessem inicialmente diminuir a inflação se a China inundasse o mercado da Nova Zelândia com produtos, elas poderiam levar a uma inflação mais alta e crescimento menor a longo prazo.
O UBS concorda com esta avaliação e observa que, enquanto as tarifas podem levar à inflação nos EUA, elas poderiam causar desinflação na Nova Zelândia, especialmente se o dólar neozelandês permanecer estável. De fato, no dia do anúncio, a taxa de câmbio NZD/USD registrou uma apreciação.
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