Wolfe diz que tensões entre EUA e China provavelmente seguirão em "trégua na melhor das hipóteses"

Investing.com - Os últimos sinais de Washington e Pequim podem aliviar os temores imediatos de uma escalada descontrolada, dizem os estrategistas da Wolfe Research, mas argumentam que qualquer retorno a uma cooperação mais profunda continua improvável.

Os comentários seguem um período volátil nos mercados desencadeado por ameaças de tarifas de 100% e o anúncio abrangente de controle de exportações da China, que provocou um raro movimento de aversão ao risco na sexta-feira.

Durante o fim de semana, o tom de ambos os lados suavizou. O presidente Trump tranquilizou os investidores dizendo que "1º de novembro é uma eternidade" e enviou uma mensagem de desescalada: "Não se preocupem com a China, tudo ficará bem", o que o estrategista da Wolfe, Tobin Marcus, descreve como efetivamente dizendo aos investidores que eles podem "comprar na queda com segurança".

O Ministério do Comércio de Pequim também enfatizou que seus controles de exportação não eram proibições totais e que licenças seriam concedidas, sinalizando um esforço para apresentar as medidas como limitadas em vez de punitivas.

No entanto, Marcus acredita que o atrito subjacente não foi resolvido. Ambos os lados mantêm que o outro violou a trégua de maio, com Washington argumentando que a medida chinesa sobre terras raras "não pode continuar", enquanto Pequim insiste que está agindo dentro de seus direitos como um "país importante e responsável".

Marcus observa que a China está sinalizando que deseja "proteger os resultados duramente conquistados das consultas", enquadrando sua posição em torno da restauração da trégua em vez de negociar um alívio mais amplo.

Apesar da retórica de desescalada, ele adverte que questões estruturais permanecem sem solução. Os EUA ainda estão preparando mecanismos de aplicação de tarifas, e a China não sinalizou qualquer intenção de recuar inteiramente em suas regras.

Ambos estão buscando saídas que preservem suas imagens, mas Marcus escreve que isso "nos leva de volta a uma trégua na melhor das hipóteses, com o esperado ’grande acordo’ ainda parecendo distante e desafiador". Ele acrescenta que Trump vai "resistir a ser pressionado a fazer um acordo que Pequim consideraria justo", reforçando a linha de base da Wolfe de que a distensão, não a resolução, é o resultado mais realista.

Marcus sugere que Pequim pode ter esperado ganhar influência usando terras raras como ponto de pressão, mas agora parece mais focada em gerenciar a reação negativa.

O estrategista destaca que a reação do mercado até agora seguiu padrões de negociação anteriores, com investidores inclinados a comprar nas quedas diante de sinais de disposição para conversar, consistente com episódios anteriores deste ano em que os mercados responderam positivamente mesmo a sinais modestos de contenção.

No entanto, ele enfatiza que mesmo em sua avaliação mais construtiva do mês passado, alertou para não esperar alívio tarifário este ano. Com nenhum dos lados preparado para fazer concessões que seriam vistas internamente como fraqueza, o estrategista argumenta que a distensão, em vez da resolução, é o resultado mais plausível por enquanto.

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