Fed deve reduzir taxas em 100 pontos base nas próximas quatro reuniões, prevê UBS

Investing.com - O UBS espera que o Federal Reserve implemente uma série de cortes nas taxas de juros totalizando 100 pontos base nas próximas quatro reuniões, começando em setembro.

A previsão segue sinais cada vez mais dovish das autoridades, com o governador Christopher Waller observando que poderia apoiar um corte maior de 50 pontos base se os dados do mercado de trabalho enfraquecerem, embora atualmente ele se incline para um movimento de 25 pontos base.

O presidente do Fed de Nova York, John Williams, também disse recentemente que "cada reunião está, na minha perspectiva, em aberto", e que os riscos estão se deslocando mais para o emprego.

De acordo com o UBS, o cenário econômico está se tornando mais favorável ao afrouxamento monetário. O PIB dos EUA expandiu apenas 1,2% no primeiro semestre de 2025 e espera-se que a atividade permaneça fraca.

À medida que o mercado de trabalho esfria, o banco vê riscos de baixa para o emprego desempenhando um papel maior nas decisões do Fed.

Ao mesmo tempo, a inflação parece administrável. A inflação núcleo subiu para 3,1% em julho, e o UBS projeta um aumento gradual para 3,5% até o final do ano. Espera-se que a desaceleração dos custos de moradia e a resistência dos consumidores compensem parte da pressão ascendente dos preços no atacado.

"O discurso do Fed e a composição do Fomc apontam para uma retomada dos cortes nas taxas", escreveram estrategistas liderados por Mark Haefele, acrescentando que o presidente Jerome Powell, em Jackson Hole, também destacou o enfraquecimento do mercado de trabalho.

Os preços de mercado atualmente implicam uma chance de 83% de um corte de 25 pontos base em setembro, com os rendimentos do Tesouro já se ajustando. Os rendimentos de 2 anos caíram para cerca de 3,63%, enquanto o spread entre dois e dez anos permanece amplo em aproximadamente 57 pontos base.

Os estrategistas argumentam que os investidores podem se beneficiar da mudança na política através de renda fixa de alta qualidade, que ainda oferece rendimentos acima do dinheiro em espécie e potencial para ganhos de capital se os cortes forem mais profundos.

Eles também veem a diversificação em títulos corporativos de médio prazo como uma forma de reduzir a volatilidade da carteira.

Espera-se que o ouro seja outro beneficiário das taxas reais mais baixas e dos eventos geopolíticos atuais, com o UBS mantendo sua meta de US$ 3.700 por onça até junho de 2026.

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