Investing.com - O discurso uníssono do banco central dos EUA (Federal Reserve), do presidente Joe Biden e de Wall Street é que não haverá uma recessão à vista na economia americana. Quem ousa contradizer essa visão é consistente rotulado de pessimista, no melhor dos casos, ou “profeta do desastre”.
Jim Reid, do Deutsche Bank (ETR:DBKGn), é uma das raras vozes no mercado que duvida da narrativa de um “pouso suave” na economia americana, pois existem quatro indicadores que, em sua visão, são incontestáveis no sentido de apontar para uma recessão iminente.
Reid, junto com outros analistas, examinou as crises financeiras que ocorreram desde 1854, focando não apenas na inflação, mas também nas taxas dos títulos públicos, juros e preços do petróleo.
Cada um desses quatro fatores apresentou padrões específicos relacionados a recessões nos últimos quase 170 anos. O que é preocupante é que todos esses indicadores apontam atualmente para uma recessão.
Inflação
Os analistas observaram que a economia dos EUA reagiu de forma bastante sensível no passado quando a taxa de inflação superou 3% durante um período de 24 meses.
Essa marca já foi ultrapassada, uma vez que o Índice de Preços ao Consumidor (IPC) ficou abaixo de 3% pela última vez em abril de 2021. De acordo com as análises, sempre que esse critério foi atendido, uma recessão se seguiu com uma probabilidade de 77%.
O recuo recente dos preços desde o pico de 40 anos não afeta essa análise. Pode haver um intervalo prolongado entre o início do choque de inflação e a subsequente recessão.
Além disso, não há indicação de que a inflação atingirá em breve a meta de 2% estabelecida pelo Fed, uma vez que a taxa de inflação aumentou novamente em agosto e setembro.
Taxas dos títulos públicos
As taxas dos títulos públicos também apresentam um comportamento semelhante. Normalmente, o rendimento dos títulos de 10 anos do Tesouro americano fica abaixo do de 30 anos. Se isso mudar, os especialistas falam em inversão da curva de juros.
Em outras palavras, Isso significa que o mercado prevê uma piora da situação nos próximos 10 anos.
Isso tem ocorrido desde julho de 2022. Sempre que esse fenômeno ocorreu no passado, houve uma recessão em 74% dos casos.
Taxa de Juros
As taxas de juros também exercem um papel importante antes de uma recessão. O Federal Reserve tenta estimular ou arrefecer a economia por meio da taxa de juros.
O arrefecimento é alcançado por meio do aumento das taxas de juros, uma vez que, quando o crédito se torna mais caro, os investimentos diminuem e o desempenho econômico sofre.
Sempre que o Federal Reserve aumentou as taxas de juros em mais de 2,5% em um período de 24 meses desde 1854, houve uma recessão com uma probabilidade de 69%.
No caso atual, o Fed aumentou as taxas de juros em mais de 5% em apenas 18 meses.
Preço do Petróleo
O desempenho econômico de um país também depende dos preços da energia. Quanto mais caros eles são, piores são as perspectivas, porque ou as margens de lucro diminuem ou a demanda cai devido aos preços mais altos.
Portanto, o preço do petróleo é outro bom indicador da saúde econômica.
Os analistas de Jim Reid descobriram que, quando o preço do petróleo aumentou pelo menos 25% em 12 meses, houve uma recessão em 45,9% dos casos nos últimos 170 anos. O recente aumento nos preços do petróleo é um claro sinal de alerta, já que subiu cerca de 33% desde junho.