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Investing.com - A escalada das tensões comerciais e a instabilidade geopolítica ultrapassaram a volatilidade econômica como a principal preocupação entre os bancos centrais globais, de acordo com a 31ª Pesquisa Anual do Seminário de Gestão de Reservas do UBS.
O relatório, baseado em respostas de quase 40 bancos centrais coletadas entre maio e junho de 2025, destaca uma mudança significativa na percepção de risco.
"A escalada da guerra comercial ocupa o 1º lugar com 73%", escreveu o UBS, com uma maior intensificação dos conflitos militares citada por 51% dos participantes. A volatilidade econômica, que tradicionalmente lidera a lista, caiu para o terceiro lugar, mencionada por 49% dos entrevistados.
Em uma mudança notável em relação aos anos anteriores, os bancos centrais agora veem fatores políticos e geopolíticos como a principal ameaça à estabilidade financeira. O UBS destacou que as preocupações sobre "a instrumentalização das reservas cambiais" subiram para 49%, um aumento significativo em relação aos 32% em 2024 e 14% em 2023.
A pesquisa também constatou que a maioria dos gestores de reservas espera que a inflação permaneça persistente. Enquanto 54% preveem que o IPC dos EUA cairá para 2-3%, 40% acreditam que permanecerá entre 3-4% no próximo ano.
Além disso, 83% esperam que as taxas de juros do Fed permaneçam entre 3-4%, e 43% preveem uma recessão nos EUA até 2026.
Sobre a política dos EUA, o UBS afirmou que os entrevistados estão cautelosos quanto a um segundo governo Trump, com 65% citando a potencial erosão da independência do Federal Reserve como uma preocupação fundamental. Quase metade também teme uma deterioração no estado de direito e na qualidade dos dados.
Em termos de alocação de ativos, o ouro continua sendo a principal escolha para retornos ajustados ao risco em um horizonte de cinco anos.
A dívida de mercados emergentes e os títulos verdes também despertaram interesse, embora o UBS tenha afirmado que os bancos centrais parecem estar desacelerando sua migração para ações. O dólar continua sendo a moeda de reserva global dominante, mas o euro e o renminbi estão ganhando espaço.
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