Quanto as tarifas dos EUA contribuíram para a inflação até agora?

Investing.com - No início desta semana, dados do governo mostraram que os preços ao produtor nos EUA caíram inesperadamente em agosto, indicando pressões inflacionárias mais brandas do que o previsto, o que reforçou a possibilidade de o Federal Reserve cortar as taxas de juros em sua próxima reunião de política monetária.

O índice de preços ao produtor para demanda final diminuiu 0,1% no mês passado, de acordo com dados do Bureau of Labor Statistics divulgados na quarta-feira. Economistas haviam previsto que o valor mensal aumentaria 0,3% em agosto, após uma alta revisada para baixo de 0,7% em julho.

Os serviços foram uma importante fonte de desinflação em agosto. O índice de serviços para demanda final caiu 0,2%, a maior queda desde abril, e ajudou a compensar um aumento de 0,1% nos preços de bens.

Os preços em categorias como vestuário, têxteis, móveis domésticos e veículos motorizados — que são vistos como mais expostos às amplas tarifas americanas — também foram "relativamente contidos", segundo analistas da Vital Knowledge.

Os investidores acompanham de perto o indicador PPI porque uma parte dos dados é usada para determinar uma métrica de inflação preferida pelo Fed.

Economistas agora provavelmente calcularão como o resultado do PPI influenciará a leitura de agosto do índice de preços de despesas de consumo pessoal, prevista para 26 de setembro. No entanto, esses números serão divulgados após o Fed anunciar sua mais recente decisão sobre taxas de juros na próxima semana.

"Há pouco com que o Fed precise se preocupar em termos dos componentes do PPI que alimentam o núcleo do PCE, que estavam, no geral, alinhados com suas médias nos meses recentes", disse Stephen Brown, Vice-Economista Chefe para América do Norte da Capital Economics, em uma nota. Brown acrescentou que a surpresa negativa do PPI sugere que "os efeitos das tarifas estão sendo repassados apenas lentamente."

Em nota divulgada na terça-feira, antes da publicação dos números do PPI, analistas do Deutsche Bank estimaram que "ainda há espaço para a primeira rodada de tarifas" ter mais impacto na inflação no curto prazo, notadamente através de um aumento nos preços de "bens com alta participação de importações que ainda não mostraram impactos tarifários, bem como para bens e serviços com média participação de importações que ainda não aumentaram significativamente em relação às suas tendências de 2024."

"Além disso, a rodada de tarifas de agosto deve adicionar aproximadamente mais cinco pontos percentuais à taxa média de tarifas, impulsionando assim os preços de bens essenciais em até mais 1,2 pontos percentuais e o nível de preços do núcleo do PCE em mais 40 pontos-base, dependendo da taxa final de repasse."

Enquanto isso, um indicador separado do BLS sobre o crescimento dos preços ao consumidor ficou em 2,9% nos 12 meses até agosto, em comparação com 2,7% em julho, correspondendo às expectativas dos economistas. Na comparação mensal, a métrica de inflação foi de 0,4%, mais rápida que os 0,2% do mês anterior e ligeiramente acima das previsões de 0,3%.

Embora algumas grandes empresas tenham sinalizado que os aumentos de preços já chegaram, o impacto das tarifas na leitura do índice de preços ao consumidor de agosto foi "menos pronunciado", segundo os analistas do Morgan Stanley.

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