O dólar americano é o provável beneficiário no caso de uma escalada do conflito comercial entre os países ocidentais e a China. Com as incertezas da política comercial global em seu nível mais alto desde o período 2018-2019, o foco está mudando para as implicações potenciais à medida que a eleição presidencial dos EUA se aproxima.
Espera-se que as próximas eleições, em novembro, intensifiquem essas questões, com novas tarifas sobre as importações chinesas e prováveis medidas de retaliação previstas, independentemente do resultado da eleição. A China já sinalizou que qualquer movimento da Europa para impor tarifas adicionais poderia levar a uma "guerra comercial" total.
A natureza relativamente insular da economia dos EUA, a proeminência de seus mercados financeiros e o domínio do dólar nas reservas internacionais conferem-lhe um grau de proteção que outros países não têm.
Embora os EUA possam experimentar um crescimento mais lento e aumento da inflação, esses fatores podem atrasar ou anular a necessidade de cortes nas taxas de juros do Federal Reserve. Em contrapartida, o crescimento na Europa e na Ásia poderia ser mais afetado.
Os economistas do Goldman Sachs analisaram os riscos para o crescimento dos EUA e da zona do euro considerando comentários de empresas, retornos de ações em torno de anúncios de tarifas e padrões de investimento. Sua análise sugere que um retorno aos níveis de incerteza da política comercial vistos em 2018-2019 poderia reduzir o crescimento do PIB dos EUA em 0,3 ponto percentual, com o impacto na zona do euro potencialmente sendo triplicado.
Com o crescimento da zona do euro já projetado pelo Fundo Monetário Internacional (FMI) para ser mais lento do que o dos EUA, de 0,8% para este ano e 1,5% para o próximo, a região pode enfrentar desafios significativos, potencialmente levando a uma flexibilização monetária agressiva pelo Banco Central Europeu, o que poderia enfraquecer o euro.
A menor abertura comercial da economia dos EUA em comparação com suas contrapartes europeias ou chinesas sugere que as interrupções no comércio devem ter um impacto doméstico relativamente limitado. As exportações de bens e serviços dos EUA representaram 11,8% de seu PIB em 2022, em comparação com 20,7% na China e 20% para as exportações de bens da zona do euro. Além disso, o déficit comercial dos EUA diminuiu, indicando que pode não ser um arrasto tão significativo para o dólar como foi no passado.
Em meio a essas tensões comerciais, o investimento estrangeiro na China está caindo rapidamente, com as ações chinesas com desempenho abaixo do esperado e o yuan caindo para uma mínima de sete meses em relação ao dólar. As bolsas europeias e o euro também reagiram negativamente à perspectiva de aumento das tarifas sobre as importações chinesas.
Analistas do Deutsche Bank sugerem que o dólar permanecerá forte por um longo período, embora o ímpeto possa diminuir à medida que os ciclos econômicos avançam. Ainda assim, uma postura comercial mais agressiva do próximo governo dos EUA poderia reforçar ainda mais o dólar e potencialmente levar o euro à paridade.
Em resumo, à medida que as tensões comerciais aumentam, o dólar americano pode emergir como um porto relativamente seguro, particularmente se os países ocidentais intensificarem as tarifas sobre produtos chineses e enfrentarem medidas de retaliação. A resiliência econômica dos EUA em comparação com seus homólogos globais pode posicionar o dólar para força diante do crescente protecionismo e redução do comércio transfronteiriço.
A Reuters contribuiu para este artigo.Essa notícia foi traduzida com a ajuda de inteligência artificial. Para mais informação, veja nossos Termos de Uso.