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A quinta-feira trouxe um panorama desafiador para os ativos do Reino Unido, com o Bank of England (BoE) apresentando um conjunto de previsões pessimistas, levando a libra esterlina à maior queda diária em quatro semanas. O declínio da moeda ocorreu apesar dos rendimentos dos títulos permanecerem relativamente estáveis.
O BoE anunciou uma redução nas taxas de juros para 4,5% e cortou sua previsão de crescimento para o ano para 0,75%, uma diminuição significativa em relação às estimativas anteriores. As expectativas de inflação também foram ajustadas, com projeções indicando um aumento acentuado para atingir um pico de 3,7% dentro do ano, superando previsões anteriores.
O CIO da Premier Miton Investors, Neil Birrell, expressou preocupações sobre o potencial de ’estagflação’, um estado caracterizado por alta inflação combinada com crescimento econômico estagnado. No entanto, o presidente do BoE, Andrew Bailey, rejeitou a noção de que o Reino Unido estivesse experimentando estagflação, afirmando que a inflação subjacente estava em trajetória descendente.
Em resposta às previsões e decisão de taxa do banco central, a libra esterlina enfraqueceu, negociando cerca de 0,8% mais baixa a $1,241, marcando sua maior queda diária desde 10 de janeiro. Este declínio ocorreu apesar da moeda ter atingido uma máxima de quatro semanas no dia anterior.
Os investidores reagiram aumentando suas apostas em novos cortes nas taxas de juros, com expectativas agora estabelecidas para aproximadamente 66 pontos base de flexibilização este ano, acima dos 60 pontos base antecipados antes do anúncio do BoE.
O mercado de títulos pareceu ser apoiado por este cenário, especialmente após enfrentar um início de ano difícil. Os rendimentos dos títulos de dois anos, que são particularmente sensíveis às expectativas de taxas, caíram brevemente para seu ponto mais baixo desde outubro, contrastando com rendimentos mais estáveis nos EUA e Europa. Por outro lado, os rendimentos de longo prazo para títulos de 10 e 30 anos experimentaram um leve aumento.
A última reunião do BoE revelou uma divisão dentro do Comitê de Política Monetária (MPC), com dois membros defendendo um corte mais substancial de 50 pontos base nas taxas. Isso incluiu Catherine Mann, que anteriormente havia votado para manter as taxas estáveis. A economia do Reino Unido mostrou crescimento mínimo desde meados de 2024, e dados recentes levaram os formuladores de políticas a adotar uma postura mais agressiva, segundo Paul Jackson da Invesco.
Apesar da reação imediata nos mercados de câmbio à decisão do BoE, alguns analistas, como Nick Rees da Monex Europe, acreditam que o movimento nos gilts é um reflexo mais preciso da situação do que os voláteis mercados de câmbio.
O índice FTSE 100 em Londres subiu para um recorde histórico, fechando em alta de 1,5%, impulsionado por relatórios de lucros robustos e pela queda da libra, que tende a beneficiar os constituintes do índice voltados para exportação. Além disso, as ações de construtoras do Reino Unido atingiram seu ponto mais alto em mais de 12 semanas, já que taxas de juros mais baixas favorecem o setor.
Jackson, da Invesco, permanece otimista em relação às ações e títulos governamentais do Reino Unido à luz das ações do BoE. No entanto, as tensões comerciais globais persistem como preocupação, com recentes ameaças tarifárias do presidente dos EUA, Donald Trump, contra México e Canadá provavelmente impedindo o crescimento, embora esses impactos potenciais ainda não estejam considerados nas previsões oficiais.
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