Mais perdas do dólar americano prováveis no segundo semestre de 2025, diz UBS

Investing.com - O dólar americano sofreu forte desvalorização no primeiro semestre do ano, e o UBS prevê mais fraqueza pela frente, com os dados macroeconômicos concretos dos EUA devendo ser a força motriz.

O primeiro semestre de 2025 foi marcado pela fraqueza do USD - o dólar americano perdeu 11% durante o período, com moedas tanto de perfil de risco como de segurança ganhando terreno.

A velocidade e magnitude dos ganhos contra o dólar foram impulsionadas por fatores específicos de cada moeda, segundo analistas do UBS, em nota datada de 1º de julho.

"Moedas europeias se beneficiaram significativamente da mudança fiscal da Alemanha, enquanto o desempenho fraco do CNY e preocupações gerais com crescimento mantiveram as moedas asiáticas mais contidas. A fraqueza em moedas-chave da América Latina durante o segundo semestre de 2024 permitiu uma maior reversão do BRL e MXN no primeiro semestre deste ano", afirmou o UBS.

Com os desafios fiscais nos EUA permanecendo elevados e o crescimento desacelerando, a fraqueza generalizada do dólar provavelmente continuará no segundo semestre do ano.

"No entanto, como as expectativas de crescimento dos EUA já diminuíram e o USD já reflete rendimentos americanos significativamente mais baixos em relação ao resto do mundo, a próxima queda do USD pode ser menos pronunciada. Os dados concretos dos EUA provavelmente determinarão a extensão do movimento do USD, pois orientarão o Fed", acrescentou o UBS.

O UBS espera que os dados macroeconômicos concretos dos EUA no segundo semestre do ano definirão o tom para a trajetória do USD.

"Esperamos que o crescimento dos EUA caia ligeiramente abaixo de 1% trimestre a trimestre no 3º tri e em base anual no quarto trimestre. Embora isso possa parecer alarmante, vale notar que as expectativas de consenso entre economistas já estão nesse patamar", acrescentou o UBS.

Com expectativas de crescimento já baixas, é improvável que os próximos dados forcem os economistas a revisar suas previsões ainda mais para baixo, diferentemente do que ocorreu no início deste ano.

"Acreditamos que o EUR é a moeda padrão de escolha para muitos investidores que apostam contra o USD. Nosso ponto de gravidade para o EURUSD ao longo do nosso horizonte de previsão é 1,20. Na Europa, também favorecemos o NOK. Na Ásia emergente, nosso foco está no KRW e SGD, enquanto na América Latina, preferimos o MXN pelo carry", acrescentou o UBS.

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