O UBS atualizou sua previsão para o dólar neozelandês (NZD), antecipando um desempenho inferior em relação aos seus pares do G10, incluindo o dólar americano.
Esta revisão segue um aviso anterior emitido em 30 de maio sobre o par NZDUSD patinando em gelo fino devido a uma incompatibilidade entre o posicionamento líquido comprado e as perspectivas de crescimento. O UBS então reduziu sua previsão de NZDUSD e sugeriu uma posição comprada no AUDNZD em 1,08, visando 1,15 em 12 meses.
O UBS reconheceu que o Reserve Bank of New Zealand (RBNZ) fez um pivô dovish mais cedo do que o esperado. A recente visita da empresa à Nova Zelândia reforçou sua visão de que a atividade econômica do país havia desacelerado, com a política monetária apertada impactando significativamente a demanda doméstica.
Essa perspectiva foi apoiada pelas observações do RBNZ hoje, citando pesquisas de empresas e consumidores, juntamente com dados de gastos e crédito indicando um declínio na atividade.
Os dados do Índice de Preços ao Consumidor (IPC) do segundo trimestre, programados para serem divulgados em 17 de julho, são fundamentais. O UBS projeta um IPC mais baixo do que a previsão do RBNZ, com um aumento trimestral de 0,5% e um aumento anual de 3,4%, em comparação com as estimativas do banco central de 0,6% e 3,6%, respectivamente.
Notavelmente, o RBNZ historicamente não exigiu que o IPC estivesse dentro da faixa-alvo para iniciar um ciclo de flexibilização. O RBNZ agora suavizou sua perspectiva, sugerindo um retorno à meta do IPC no segundo semestre deste ano, em oposição à sua declaração anterior em maio, que indicava o final de 2024.
Em termos de taxa de caixa, o UBS agora espera que o RBNZ implemente o primeiro corte de 25 pontos-base em agosto, acima de sua previsão inicial de novembro. A taxa terminal prevista é de 3,25% até o quarto trimestre de 2025, abaixo dos atuais 5,5%.
Por considerações de investimento, o UBS mantém a visão de que o NZD provavelmente terá um desempenho inferior à maioria das moedas do G10 nos próximos 12 meses. Eles também veem o AUDNZD subindo para cerca de 1,15 no mesmo período e sugerem adicionar posições no nível atual de 1,10.
Os indicadores técnicos para o NZD estão mostrando sinais de fraqueza, com o Índice de Força Relativa (RSI) caindo e a taxa à vista caindo acentuadamente abaixo da média móvel de 50 dias, enquanto o momentum permanece neutro. O UBS observa que um risco potencial para sua previsão é um aumento inesperado nos dados do IPC do segundo trimestre.
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