Investing.com – Após elevação do Santander (BVMF:SANB11), é a vez do Itaú BBA revisar para cima a recomendação das ações da B3 a outperform, equivalente à compra, com preço-alvo de R$15, devido à assimetria do valuation e perspectivas de maiores lucros. Apesar disso, os analistas ponderam que a principal escolha no mercado de capitais brasileiro continua como o BTG (BVMF:BPAC11) – “B3 é mais uma avaliação/chamada tática”, afirma o banco em relatório divulgado aos clientes e ao mercado.
Segundo os analistas Pedro Leduc, William Barranjard e Mateus Raffaelli, “quase dá para sentir o cheiro de mau humor na Faria Lima”, e, por isso, “parece um daqueles momentos extremos de baixa que eventualmente prova ser um ponto de entrada”.
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A expectativa é de alta de 6% nos lucros em termos trimestrais em relação aos mínimos do quarto trimestre, diante de melhores margens. Na comparação anual, a projeção é de uma queda de 8%, para R$1,1 bilhão, devido aos volumes mais fracos, após o ponto mais baixo em termos de volumes. Mas os analistas acreditam que condições macroeconômicas mais favoráveis devem fomentar entrada de capital e favorecer a melhora dos resultados ao longo do ano.
A companhia enfrenta pressões em meio às fracas tendências de negociações com o cenário de juros elevados, com altas nos rendimentos de 10 anos dos EUA. “Não é surpresa que investidores estrangeiros tenham retirado R$ 23 bilhões do mercado de ações local este ano. O volume de ADTV da B3 caiu 6% no acumulado do ano. Os fundos de hedge e de ações locais ainda estão a registar resgates, embora a um ritmo mais lento. Não é nosso papel fazer uma aposta sobre isso, mas parece que estamos nos aproximando do extremo baixista nas diversas variáveis que influenciam os múltiplos de avaliação da B3”, detalham os analistas.
O valuation da companhia estaria sendo negociado 30% abaixo da média histórica e com desconto de 40% para pares globais. Assim, a mudança ocorre com “uma pitada de esperança de que os lucros (e as revisões) já passaram do pior”. Mas os analistas alertam: “Embora a valorização ajude e o macro deva virar positivo, nem tudo são rosas para a B3”.
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Nesta semana, o Santander também elevou a recomendação das ações da B3 (BVMF:B3SA3 (BVMF:B3SA3)) de neutra para outperform, equivalente à compra, com preço-alvo revisado de R$17 para R$15, no entanto. A avaliação do Santander é de que já é possível começar “a sonhar com taxa Selic de um dígito” e que tanto o momento quanto o valuation dos papéis estão atrativos.
Às 12h (de Brasília), as ações da B3 subiam 0,50%, a R$12,02.
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