Investing.com – O cenário para as ações do Bradesco (BVMF:BBDC4) é bastante desafiador e a rentabilidade deve levar mais tempo para melhorar, de acordo com o BTG (BVMF:BPAC11), que questiona se o banco estaria passando por um período de má sorte. Assim, com caminho difícil tanto no micro quanto no macro, os analistas reforçam a recomendação neutra na ação, com preço-alvo de R$14.
Diante da deterioração expectativas macroeconômicas nos últimos meses, o BTG considera que “o mar se tornou muito mais turbulento”, o que faz uma reviravolta ser significativamente mais difícil no ambiente atual.
“No entanto, é o que é, e acreditamos que o Bradesco fará o que precisa ser feito”, ressaltam os analistas Eduardo Rosman, Ricardo Buchpiguel e Thiago Paura, que esperam posicionamento ainda mais cauteloso do banco, com desaceleração do crescimento dos empréstimos em 2025, após recuperação de fatia do mercado no ano passado. A carteira de crédito imobiliário teve um ano positivo no ano de 2024, com resultados mais fortes do que o estimado.
Os analistas elogiaram a diminuição no apetite de risco no ambiente atual, mas acreditam que os investidores não devem enxergar da mesma forma, “uma vez que isso pode implicar uma recuperação da rentabilidade ainda mais longa e lenta”.
Agora, com taxa de juros em alta “um crescimento mais lento da carteira e menos ativos de risco, o volume de negócios também deverá ser mais fraco do que o previsto para 2025”. A dificuldade de geração de capital e a marcação a mercado de ativos afetando o patrimônio líquido foram outros pontos de atenção ressaltados pelos especialistas.
Mesmo com valuation em níveis historicamente baixos, os desafios para a recuperação na rentabilidade, aliados de “uma fraca geração de capital e um custo de capital próprio muito elevado” levam o banco a enxergar fraqueza nas ações ao longo deste ano.
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