Por Jessica Bahia Melo
Investing.com – Na expectativa da divulgação dos “bancões” na temporada de resultados, o UBS BB divulgou relatório com as principais projeções. O documento enviado aos clientes e ao mercado mostra que um dos focos será a qualidade dos ativos, que devem continuar o processo de deterioração, mesmo que não de forma tão agilizada quanto no 2T22. Para o UBS BB (BVMF:BBAS3), a maioria dos índices de inadimplência dos bancos brasileiros no final do ano serão um pouco mais altos do que o nível pré-covid. Ainda segundo os analistas, o Itaú pode surpreender positivamente.
Santander
A expectativa para o Santander (BVMF:SANB11) é de queda substancial nos lucros no trimestre, devido a uma combinação de de despesas de provisão para perdas com empréstimos ainda altas, gestão fraca de negociação/passivo de ativo e a ausência do ganho não recorrente registrado no 3T22. A projeção do UBS BB é de lucro de R$ 3,7 bilhões no 3T22, gerando ROAE de 18,0% (vs. 20,5% no 2T22).
Os analistas estimam expansão na carteira de crédito, mas ainda está atrás de seus principais pares. Além disso, o índice de inadimplência pode aumentar um pouco mais, mesmo com as renegociações.
Bradesco
Os analistas do UBS BB esperam que a qualidade dos ativos do Bradesco (BVMF:BBDC4) continue a ser um problema. provavelmente continuará sendo um problema, com possibilidade de contração no lucro no trimestre. Isso ocorreria, segundo o banco, pela combinação de margens de não clientes ainda fracas e maior custo de risco.
Ainda, acreditam que a recente redução da curva de juros no Brasil pode levar a uma marcação a mercado positiva dos títulos de renda fixa para o Bradesco.
A projeção é de lucro de R$ 6,7 bilhões, queda de 5% no trimestre, gerando ROAE de 17,2% (vs. 18,5% no 2T22). Os analistas preveem crescimento de empréstimos, mas carteira do varejo com pequena desaceleração.
Itaú Unibanco
Os analistas do UBS esperam que a boa tendência operacional do Itaú (BVMF:ITUB4) pode continuar. No contraponto, a qualidade dos ativos pode continuar se deteriorando, embora em um ritmo mais lento do que o dos pares, estima o UBS BB. A expectativa é de lucro recorrente de R$ 8,0 bilhões no 3T22, gerando ROAE de 22% (vs. 20,8% no 2T22). A tendência apontada pelos analistas é de um crescimento sólido no crédito e carteira de empréstimos de varejo robusta. O relatório aponta ainda que o banco pode continuar reduzindo apetite por crédito para indivíduos de baixa renda.
Tese de Investimentos da Itaúsa (BVMF:ITSA4): Menos alocações e mais dividendos?
Nubank
Segundo o UBS BB, o ritmo de expansão da base de clientes do Nubank (NYSE:NU) (BVMF:NUBR33) deve permanecer forte. Ao mesmo tempo, a receita média por cliente ativo (ARPAC) do banco deve continuar subindo, mas em um ritmo menor. A expectativa dos analistas, no entanto, é que a qualidade dos ativos do Nubank continue se deteriorando, ainda que em ritmo mais lento.
A projeção do UBS BB é que o lucro ajustado seja semelhante ao nível do 2T22, com crescimento sólido do crédito e empréstimos totais de US$ 9,8 bilhões para o 3T22.
Tese de Investimentos: Nubank ainda possui desafios de monetização
Confira as estimativas para lucros do UBS e de consenso, em bilhões de reais:
|
Companhia |
Ticker |
Recomendação |
Preço-alvo em 12 meses |
Data do balanço |
Estimativa do UBS |
Estimativa de consenso |
Diferença |
Comparação Trimestral |
|
Santander |
SANB11 |
neutra |
R$ 35 |
26 de outubro |
3.7 |
3.8 |
-5% |
-11% |
|
Bradesco |
BBDC4 |
compra |
R$ 24 |
8 de novembro |
6.7 |
6.6 |
0% |
-5% |
|
Itau Unibanco |
ITUB4 |
compra |
R$ 30 |
10 de novembro |
8 |
8.2 |
-3% |
4% |
|
Nubank |
NU |
compra |
US$ 8 |
14 de novembro |
0.02 |
0.03 |
Não há |
-12% |