Investing.com – Enquanto investidores seguem com o questionamento se a estatal de petróleo Petrobras (BVMF:PETR4) deve distribuir os dividendos extraordinários retidos, o UBS acredita que esse é o caso mais provável. Com resiliência financeira e projeções de dividendos bilionários por vir, o banco segue com visão favorável com o papel e reforça a recomendação de compra, com preço-alvo de R$43 no cenário base. Em uma perspectiva mais otimista, o preço-alvo poderia chegar a R$56, conforme a variação do preço do brent e outros fatores.
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O analista Luiz Carvalho avalia que a companhia poderia pagar US$ 25 bilhões em dividendos em 2024. “Isso deixaria, em nossas estimativas, a Petrobras ao final de 2024 com posição de caixa de US$10 bilhões e dívida bruta de US$ 60 bilhões, ou seja, vemos resiliência financeira para a empresa distribuir as reservas restantes neste ano”.
Tendo em vista os lucros deste ano, o banco estima um potencial de pagamento de até US$5 bilhões em dividendos extraordinários. “Se a Petrobras anunciar US$ 5 bilhões em recursos extraordinários com base nos resultados de 2024, isso traria o rendimento de dividendos do ano (45% do FCF + US$ 5 bilhões) para em torno de 20%, do nosso caso base de 14% considerando apenas a apólice - este seria o limite superior de distribuição em nossa opinião, com base nos lucros de 2024”.
Além disso, o banco não acredita que a companhia vai desembolsar o valor total do guidance para investimentos. “Historicamente, a Petrobras tem entregado seu investimento abaixo do esperado, dados os ganhos de eficiência e restrições da cadeia de abastecimento, mas também superestimando estruturalmente os números para absorver a inflação inesperada”, acredita o UBS, que estima execução de 80% de seu guidance de investimentos.
Assim, o entendimento é de que a ação segue com perspectiva positiva, apesar de ruídos sobre distribuição de dividendos e aumento de investimentos não essenciais, que prejudicam a tese.
“No momento, vemos vantagens para as ações versus o que o mercado está precificando”, aponta o UBS.
Às 10h23 (de Brasília), as ações preferenciais recuavam 0,16%, a R$37,74.
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