Por Jessica Bahia Melo
Investing.com – Empresas brasileiras têm apostado na listagem no mercado americano em busca de um número mais amplo de investidores que tenham um apetite maior por risco. Nesse cenário, o antigo Banco Inter, agora Inter & Co (NASDAQ:INTR) (BVMF:INBR32), tem como estratégia o fortalecimento “como uma empresa global de tecnologia, com acesso ao mercado de capitais mais maduro do mundo”, segundo a companhia. A migração foi avaliada como positiva por analistas consultados pelo Investing.com, que reforçam as mudanças no foco da fintech como diferenciais competitivos frente aos pares do segmento - como o Nu Holdings (Nubank) (NYSE:NU) (BVMF:NUBR33).
As ações do Inter terminaram o pregão na quinta-feira em baixa de 1,47%, cotadas a US$3,34. A máxima deste ano ocorreu no dia 31 de agosto, a US$ 4,63.
De banco à plataforma completa
O Inter passou por mudanças para se posicionar não só como instituição financeira, mas como empresa de tecnologia. Uma plataforma que “facilita a vida”, como a empresa mesmo aponta. O Inter possui agora conta digital grátis, investimentos nacionais e internacionais, crédito, marketplace, remessas internacionais e outros serviços. Com mais de 20 milhões de clientes, a empresa quer replicar esse modelo a nível global.
O Inter lançou a conta digital gratuita no ano de 2015 e foi também o primeiro banco digital a realizar a abertura de capital na bolsa de valores brasileira, a B3 (BVMF:B3SA3), em 2018. Neste mês, o Inter também lançou um produto financeiro que permite investir pelo cartão de crédito, pagando depois. É o “Invest Now, Pay Later”. Ainda, o Inter anunciou nesta quinta-feira (29) a nova versão do SuperAPP, que permite movimentações entre a plataforma global de investimentos e a Global Account do Inter. Entre as mudanças, está a liberação da transferência de valores, em dólar, da conta internacional direto para a plataforma global de investimentos. Desta forma, o usuário pode ter acesso ao home broker internacional, e vice-versa.
Reorganização societária
Em 2021, o Inter já havia tentado migrar para a Nasdaq, mas sem sucesso. Depois de criar uma conta internacional, que permite compras e transações no exterior, e de lançar uma Plataforma Global de Investimentos, o Inter realizou sua reorganização societária neste ano e migrou as ações BIDI3 (BVMF:BIDI3), BIDI4 e BIDI11 (BVMF:BIDI11), que eram negociadas na B3, para a Nasdaq. Investidores brasileiros podem comprar Brazilian Depositary Receipts (BDRs) da empresa. Os acionistas puderam optar entre receber BDRs Nível 1 lastreados em Class A Shares da Inter&Co (Opção BDRs) ou receber o montante de R$38,70 por cada 6 ações da companhia, que davam direito a uma Ação Preferencial Resgatável em Dinheiro da HoldFin (Opção Cash-out).
Bull case, tese de alta
Cristiane Fensterseifer, analista da Investe10, acredita que além dos avanços em concessão de crédito como banco tradicional, o Inter possui opções de produtos mais completos, como o marketplace, seguros, conta internacional e corretora que permite compra de ativos no exterior. “Ainda, quando a gente olha o valor de mercado por cliente do Nubank, ele é mais do que o dobro comparado ao Inter. Acredito que o Banco Inter (BVMF:BIDI4) esteja muito descontado. Ele se tornou interessante em termos de múltiplos frente às alternativas de crescimento”, compara. Victor Bueno, analista da Nord, concorda. “O Inter não tem uma dependência tão grande da parte de crédito quanto o Nubank tem”.
Bear case, tese de baixa
A exposição do crédito sem garantias a pessoas físicas é uma das ressalvas apontadas por especialistas. “O Inter tem 54% da carteira de crédito nesse crédito pessoal clean, o empréstimo pessoal e cartão de crédito”, destaca Quaresma. “Como a concessão vem crescendo, mas ele é um banco que se consolidou mais como uma fintech, uma empresa de tecnologia, muito se questiona a quão alta ficaria a inadimplência em um cenário de maior concessão de crédito”, completa Fensterseifer.
Confira os detalhes das avaliações dos analistas sobre o valuation e recomendações em mais um episódio do podcast Tese de Investimentos. Caso esteja no aplicativo, confira na sua plataforma de áudio favorita: Spotify, Deezer, Google, Apple Podcasts ou pelo Anchor.