Miami lidera lista de risco de bolha imobiliária enquanto mercado mostra rachaduras
Investing.com - Aqui estão os maiores movimentos de analistas na área de inteligência artificial (IA) para esta semana.
Assinantes do InvestingPro sempre recebem em primeira mão os comentários de analistas sobre IA que movimentam o mercado. Faça o upgrade hoje!
Preço-alvo da ação TSMC elevado pela Bernstein devido a melhores perspectivas para IA
A Bernstein aumentou seu preço-alvo para a Taiwan Semicon (TW:2330) de NT$ 1.260 para NT$ 1.444, citando demanda por IA mais forte que o esperado e sinais de recuperação em mercados não relacionados à IA. Os analistas preveem um aumento de receita de 33% em termos de dólar este ano, acima da orientação de 30% da empresa.
"Na verdade, argumentamos que nossa projeção [já é] conservadora, pois assumimos que o 4º trimestre de 2025 terá sazonalidade excepcionalmente baixa", escreveram.
A Bernstein espera um crescimento de 17% em 2026, sustentado por exportações recordes de TIC de Taiwan para os EUA e pela expansão dos servidores de IA Blackwell Ultra. Projeta-se que a IA mais que dobre sua participação na receita este ano, subindo de meados dos anos 10% para o início dos 20%.
A demanda não relacionada à IA também está melhorando, com antecipações relacionadas a tarifas impulsionando produtos padrão. Embora tarifas mais altas possam eventualmente pesar sobre a demanda, as atuais extensões do período de carência devem adiar qualquer impacto até 2026.
A Bernstein aumentou suas previsões de capex para 2026-27 devido à expansão nos EUA e maior intensidade de capital, embora ainda abaixo do consenso devido à reutilização de equipamentos. "A TSMC [está] aproveitando equipamentos N7 para algumas etapas de produção de N5 como exemplo para manter seu capex sob controle", disse o analista Mark Li.
Projeta-se que o capex aumente cerca de um terço este ano e continue crescendo até 2026. O poder de precificação deve ajudar a compensar esses investimentos e os ventos contrários do câmbio, com aumentos de preços de 5-10% planejados para os nós N5, N4 e N3 a partir do início de 2026.
Espera-se que nós de próxima geração como N2 e A16 tenham preços premium, enquanto chips fabricados no Arizona poderiam ver seu prêmio tarifário ampliar-se para meados dos anos 10% ou mais.
Li também observou que o processo 18A da Intel continua atrasado, deixando-a dependente da TSMC para cerca de 10% da receita este ano e no próximo.
"Honestamente, vemos tudo isso como ruídos e aconselhamos os investidores a se concentrarem nos fundamentos", escreveu, apontando para as vantagens de custo e execução da TSMC.
O analista prevê que o lucro por ação (LPA) salte 35% este ano e cresça a uma CAGR de 23% até 2027. A margem bruta deve cair ligeiramente de quase 59% no primeiro semestre de 2025 para cerca de 57% em 2026-27.
Com ações negociadas a 19x os lucros futuros, um desconto de 20% em relação ao índice SOX, a Bernstein considera a avaliação da TSMC atrativa.
Preço-alvo da SAP elevado devido à demanda por IA e força do BDC
O Barclays aumentou seu preço-alvo para a SAP (ETR:SAPG) de € 275 para € 300, citando a aceleração da adoção da nuvem, o aumento da demanda por IA e o Business Data Cloud (BDC) da empresa como principais impulsionadores de crescimento. O banco reiterou sua classificação acima da média.
"Nossa avaliação da oferta de IA e BDC da SAP, combinada com nosso modelo atualizado de transição para a nuvem, sugere uma CAGR de receita de ~13% até o ano fiscal de 2030", escreveram os analistas, acrescentando que estão "10% à frente no LPA", com uma previsão de € 14,3 até 2030.
A equipe estima que IA e BDC poderiam adicionar cerca de € 3,5 bilhões à receita até o final da década, deixando o banco aproximadamente 6% à frente do consenso.
O BDC foi descrito como "uma evolução substancial da oferta anterior de dados e análises da empresa, permitindo que os clientes unifiquem dados perfeitamente e forneçam uma base sólida para implantar IA."
Sobre a lucratividade, o Barclays vê "potencial substancial de aumento de margem", projetando que os custos crescerão cerca de 85% das receitas até 2030, apoiando a expansão média da margem de mais de 100 pontos base por ano.
Espera-se que o fluxo de caixa livre cresça a uma taxa anual de 18% de 2025 a 2030, permitindo que a SAP alcance a "Regra de 40" até o final da década.
"A SAP continua posicionada de forma única no software europeu e até globalmente, com crescimento alto e previsível combinado com significativo potencial de aumento de margem continuando a se destacar, em nossa opinião", concluiu o banco.
UBS eleva ASML, espera que fabricante de chips retorne como ’compounder de qualidade’
O UBS na quinta-feira elevou a ASML para Compra, dizendo que a fabricante de equipamentos para chips está pronta para ressurgir como um "compounder de qualidade" após um período de desempenho inferior. O banco aumentou seu preço-alvo de € 660 para € 750.
A recomendação vem depois que as ações da ASML caíram 20% no último ano devido a preocupações com a menor intensidade de litografia e incertezas na China.
"Dados os longos prazos de entrega de produtos da ASML e o alto nível de integração nos roteiros de longo prazo dos clientes, é provável que o mercado ignore um 2026E a 2027E relativamente bem telegrafado fraco, quando vemos o retorno da ASML como um compounder de qualidade entregando CAGR de LPA de 20% de 2026-30E", escreveu o analista Francois-Xavier Bouvignies.
O UBS vê um ponto de virada em 2027, apoiado pela expansão do nó lógico A14 da TSMC, que deve impulsionar as exposições EUV, e pela diminuição da incerteza na Intel e Samsung. Espera-se que as ferramentas High-NA EUV sejam um impulsionador chave, com adoção significativa a partir de 2027-28 e o potencial de representar 15-20% das vendas até o final da década.
No curto prazo, Bouvignies apontou para catalisadores como atualizações sobre exposição EUV e adoção de High-NA em eventos do setor no início de 2026, comentários nos resultados, o lançamento de um novo modelo low-NA EUV no segundo semestre de 2026 e potenciais novas conquistas de clientes.
A China continua sendo um risco, com as receitas da ASML na região previstas para cair 12% este ano e mais 20% em 2026 antes de normalizar em 15-20% das vendas a partir de 2028. Ainda assim, o UBS disse que o peso está se tornando mais gerenciável.
Em termos de avaliação, a ASML negocia a cerca de 24 vezes os lucros de 2027, abaixo de sua média de 10 anos de 28 vezes. O UBS também elevou as previsões de LPA pós-2027 em 4-7% devido à maior confiança na adoção de High-NA, impulsionando o preço-alvo mais alto.
Ações devem continuar subindo ’desde que não comecem a surgir rachaduras nas expectativas de gastos com IA’
A Wolfe Research disse que as ações dos EUA provavelmente continuarão subindo enquanto a confiança dos investidores nos gastos relacionados à IA se mantiver, embora as expectativas elevadas também apresentem riscos para 2026.
A corretora observou que os mercados já enfrentaram duas rotações acentuadas este ano. A primeira ocorreu em janeiro, quando o anúncio de uma política tarifária mais dura do que o esperado no Dia da Libertação, junto com preocupações desencadeadas pela DeepSeek, provocou uma mudança defensiva.
O momento mudou novamente depois que o governo Trump reverteu o curso das tarifas em abril, com os gastos com IA emergindo como o principal impulsionador do desempenho.
A Wolfe destacou um "aumento de 33% nas expectativas de gastos de capital para 2025 desde o início do ano pelas empresas do Mag 7 (particularmente AMZN, MSFT, META e GOOGL)" como a força que impulsiona as ações de tecnologia e ligadas à IA.
"Desde que não comecem a surgir rachaduras nas expectativas de gastos com IA, as ações continuarão a subir gradualmente após o período sazonalmente mais fraco de setembro", escreveram os analistas.
Ainda assim, eles alertaram que "essas expectativas elevadas podem funcionar nos dois sentidos", tornando as previsões de gastos com IA um potencial obstáculo para 2026
UBS eleva fabricante de vidro Corning para Compra devido ao crescimento de fibra impulsionado pela IA
O UBS elevou a Corning de Neutro para Compra, citando a aceleração da demanda por fibra impulsionada pela IA como o principal motor de crescimento para sua unidade de Comunicações Ópticas, e aumentou seu preço-alvo de US$ 65 para US$ 84.
Os analistas do UBS disseram que "veem o contínuo crescimento de fibra impulsionado pela IA continuando a exceder as expectativas do mercado, impulsionando um crescimento sustentável mais alto e reavaliação da ação."
Eles preveem que as vendas de Óptica cresçam a uma CAGR de 27% até 2027, com receitas cerca de 18% acima do consenso. A unidade, que representava apenas 15% dos lucros há uma década, agora responde por 40% e deve ultrapassar 50%.
O banco estima que dos aproximadamente US$ 2,4 bilhões em crescimento de lucros entre 2024 e 2029, cerca de US$ 2,1 bilhões virão da Óptica, destacando sua mudança para longe do Display.
O UBS também projeta que o LPA ajustado cresça a uma CAGR de ~20% até 2029, versus historicamente de dígito único médio, com previsões de US$ 3,05 em 2026 e US$ 3,65 em 2027, ambos acima do consenso.
Além da fibra, o UBS vê crescimento em solar, vidro especial e automotivo, com expectativa de que apenas o solar adicione US$ 1,5 bilhão em vendas até 2028. A Corning garantiu 80% da capacidade solar reiniciada nos EUA, sustentando margens acima da média.
O fluxo de caixa livre é modelado em US$ 1,6-2,0 bilhões anualmente em 2025-26, deixando US$ 0,5-1 bilhão para recompras ou capex após dividendos.
O UBS elevou sua estimativa de LPA para os próximos doze meses (NTM) para US$ 3,35 e aplicou um múltiplo de 25x.
"Com o LPA ajustado crescendo a uma taxa estruturalmente mais alta de ~20% vs ~MSD% historicamente, vemos uma reavaliação na ação como sustentável, e esperamos que a ação se valorize com o crescimento contínuo dos lucros", escreveram os analistas liderados por Joshua Spector.
Essa notícia foi traduzida com a ajuda de inteligência artificial. Para mais informação, veja nossos Termos de Uso.