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Investing.com - A ideia de que a Apple (NASDAQ:AAPL) deveria adquirir a Perplexity AI ganhou força entre investidores que acreditam que a fabricante do iPhone precisa urgentemente reforçar suas capacidades de IA generativa. Mas uma análise mais detalhada sugere que a lógica pode estar mais enraizada em aparências do que em necessidade estratégica ou financeira.
A MoffettNathanson afirma que os apelos para a Apple comprar a Perplexity refletem uma crença mais ampla do mercado de que a avaliação premium da Apple, ainda próxima de 30 vezes os lucros futuros apesar das fracas vendas na China, reveses legais e visibilidade limitada em IA, sinaliza resiliência, não crescimento.
Desse ponto de vista, incorporar uma empresa de busca com IA em rápido crescimento ajudaria a Apple a defender sua narrativa, mesmo que isso não mude significativamente os números.
Um gatilho poderia ser a potencial perda dos pagamentos de Custos de Aquisição de Tráfego (TAC) do Google, que contribuem com bilhões anualmente para a receita de serviços da Apple.
Se reguladores ou tribunais forçarem o Google (NASDAQ:GOOGL) a romper ou reduzir esse acordo, a Apple precisaria de um Plano B para buscas. A Perplexity, uma startup de busca com IA elegante e em rápido crescimento, poderia teoricamente preencher essa lacuna.
Mas existem limitações. O modelo de negócios da Perplexity foi explicitamente projetado para romper com o modelo de busca rico em anúncios e margens que o Google aperfeiçoou, o que significa que monetiza de forma muito menos eficaz.
Mesmo que a Apple aumente o alcance da Perplexity, sua postura de privacidade restringiria a segmentação de anúncios, tornando difícil replicar o modelo.
Mais importante, comprar a Perplexity não desencadearia um super-ciclo do iPhone. Os serviços da empresa são baseados em nuvem e não exigem atualizações de hardware.
Em contraste, o múltiplo de longo prazo da Apple depende de uma experiência de IA local que impulsione a renovação de dispositivos. A Perplexity não oferece isso de imediato.
A questão que permanece é se a startup aceleraria os modelos de linguagem pequenos desenvolvidos internamente pela Apple. Possivelmente, mas a Perplexity não possui escala para construção de modelos fundamentais, seu modelo Sonar é construído sobre o Llama de código aberto da Meta, e sua equipe é uma fração do tamanho da divisão de IA do Google.
A Apple pode realmente precisar de uma jogada ousada em IA. Mas se está buscando crescimento, não apenas defesa, a Perplexity pode não ser a resposta.
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