Goldman lista 2 razões pelas quais o ouro pode ultrapassar sua previsão de US$ 4.000
Investing.com - Discussões sobre uma bolha no mercado de ações dos EUA aumentaram com o S&P 500 próximo de máximas históricas, mas alguns analistas argumentam que a alta ainda tem espaço para continuar.
John Higgins, economista-chefe de mercados da Capital Economics, vê potencial para o índice terminar 2025 acima de sua previsão atual de 6.750 pontos e estender os ganhos até 2026, à medida que o impulso relacionado à IA se fortalece.
Lucros mais fortes que o esperado são uma das razões. O lucro por ação (LPA) projetado para os próximos 12 meses do S&P 500 já alcançou cerca de US$ 292, bem acima dos US$ 280 que a Capital Economics havia previsto para o final de 2025.
Extrapolando a tendência atual, o LPA estaria em aproximadamente US$ 299 até o final de 2025 e US$ 331 em 2026. Embora as grandes empresas de tecnologia tenham liderado o movimento, os lucros também aumentaram em todo o índice mais amplo.
Ao mesmo tempo, as avaliações permanecem abaixo dos extremos da era das pontocom. O índice de preço/lucro futuro mal se moveu este ano, permanecendo próximo de 22,6 contra um pico de 25 no final dos anos 1990.
Os índices para as grandes empresas de tecnologia até diminuíram, deixando as avaliações em todo o mercado abaixo dos níveis observados quando a última bolha tecnológica transformadora estourou.
"A conclusão é que os índices de preço/lucro para os próximos 12 meses – para o S&P 500; os grandes setores de tecnologia combinados; e o resto do índice – ainda não estão tão altos quanto estavam quando a bolha das pontocom estourou", disse Higgins em uma nota.
Se o LPA atingir US$ 331 em 2026 e as avaliações se estenderem para 25, o índice poderia subir para aproximadamente 8.275 – mais de 1.000 pontos acima da previsão atual da Capital Economics para o final de 2026.
Higgins ainda espera uma correção importante quando o entusiasmo com a IA atingir o pico, mas "suspeitamos que esse ponto pode não chegar antes de 2027", escreveu.
Ainda assim, alguns riscos permanecem. Demanda mais fraca por IA, desaceleração econômica ou renovado estresse no mercado de títulos poderiam atrapalhar a alta, disse Higgins.
Mas, no geral, ele enfatiza que as condições atuais diferem do final dos anos 1990. A economia dos EUA parece mais robusta do que os dados de emprego isoladamente sugerem, e o Federal Reserve parece pronto para afrouxar em vez de apertar a política monetária.