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Investing.com - As ações aeroespaciais tiveram um forte desempenho este ano, mas um novo relatório da Bernstein sugere que, embora os fundamentos do setor permaneçam robustos, o ritmo de revisões positivas de lucros deve desacelerar.
De acordo com a empresa, o mercado de pós-venda tem sido o principal impulsionador do desempenho em 2025, com crescimento médio de vendas superior a 20% no segundo trimestre.
A demanda por peças de reposição e serviços permanece alta, já que as companhias aéreas estão estendendo a vida útil das frotas existentes devido à disponibilidade limitada de novas aeronaves.
A Bernstein afirmou que não há sinais de desaceleração do tráfego ou enfraquecimento da lucratividade das companhias aéreas, ambos indicadores críticos para o ambiente de pós-venda.
Com a Boeing (NYSE:BA) ainda se recuperando da crise do 737 e a Airbus (EPA:AIR) aumentando gradualmente a produção, a escassez de novos aviões deve persistir, sustentando ainda mais a demanda por serviços de pós-venda.
Safran (EPA:SAF), Rolls-Royce (OTC:RYCEY) e MTU Aero Engines (OTC:MTUAY) foram beneficiadas, embora com perspectivas diferentes. A Safran apresentou resultados fortes no primeiro semestre, impulsionados por seu negócio de propulsão, e a Bernstein espera outro resultado acima das expectativas, colocando sua estimativa de EBIT para 2025 6% acima do consenso.
No entanto, os analistas observaram que as altas avaliações significam que qualquer reação positiva pode ser contida até que a empresa atualize suas metas de médio prazo no final deste ano ou início de 2026.
A Rolls-Royce continua superando o mercado após uma forte recuperação. Suas divisões de aeroespacial civil e sistemas de energia entregaram crescimento de lucro superior a 50% no primeiro semestre, levando a empresa a elevar suas projeções para 2025.
A Bernstein disse que espera outra revisão para cima das metas de médio prazo em 2026, embora também tenha observado que a ação está sendo negociada com um prêmio de 25% em relação à Safran, o que os analistas consideraram "difícil de justificar".
A MTU ficou atrás de seus pares devido a problemas com o motor de turbina com engrenagens da Pratt & Whitney, o que levou à paralisação de mais de 600 aviões e centenas de milhões de euros em pagamentos de compensação.
Embora as paralisações tenham se estabilizado e devam diminuir em 2026, a Bernstein afirmou que a cautela dos investidores permanece alta.
A corretora mantém uma classificação de "superar" para a MTU, esperando uma reavaliação assim que os problemas técnicos diminuírem.
A Bernstein também alertou que a forte tendência do mercado de pós-venda é bem conhecida e já está refletida nos preços das ações.
A maioria das empresas do setor já elevou suas metas para 2025, o que significa que as revisões de lucros devem continuar, mas em um ritmo mais lento.
Além de 2025, os analistas alertaram que o crescimento será limitado por comparações difíceis ano a ano e uma possível reversão de fatores positivos temporários, como o nível elevado de motores sobressalentes no mercado.
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