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Investing.com - As ações chinesas podem continuar superando suas contrapartes americanas se a atual queda do mercado se intensificar, segundo a Capital Economics, que afirmou que o mercado de ações da China mostrou "resiliência relativa às preocupações com IA", mesmo enquanto a venda massiva que começou nos Estados Unidos se espalhou pela Ásia.
O chefe de mercados para a Ásia-Pacífico da empresa, Thomas Matthews, observou que enquanto "os mercados com forte presença tecnológica de Taiwan e Coreia... foram atingidos pelo menos tão duramente quanto o dos EUA", o mercado da China, embora em queda, "foi visivelmente menos afetado que os outros, incluindo os EUA".
A Capital Economics acrescentou que o padrão não estava isolado à queda mais recente, afirmando que "isso também ocorreu durante a instabilidade da semana passada".
O desempenho superior ocorre apesar da estrutura de mercado da China fortemente concentrada em tecnologia. Matthews escreveu que "os setores de tecnologia... têm um peso maior, por exemplo, no Índice MSCI China do que no Índice MSCI USA", e que as ações chinesas também se beneficiaram da alta anterior impulsionada pela IA.
"As ações de tecnologia na China, no agregado, superaram as dos EUA este ano", afirmaram.
A Capital Economics apontou três explicações. Primeiro, parte da venda pode refletir "taxas de desconto e política monetária", com os rendimentos dos EUA subindo à medida que os investidores reduziram as expectativas de cortes na taxa do Federal Reserve, enquanto os rendimentos chineses ficaram "praticamente inalterados".
A empresa espera "que essa divergência continue", prevendo menos cortes do Fed do que os investidores antecipam e mais quedas nos rendimentos lideradas pelo PBOC.
No entanto, alertou contra exagerar esse fator, observando que as empresas de tecnologia chinesas estão fortemente ligadas à demanda doméstica e que as taxas de desconto globais já movimentaram seus preços de ações anteriormente.
Em segundo lugar, as avaliações de tecnologia da China estão "muito menos esticadas", com os índices de preço/lucro futuro dos EUA próximos aos máximos da era das pontocom.
Em terceiro lugar, a Capital Economics disse que as grandes empresas de tecnologia chinesas parecem "menos vulneráveis... às preocupações com gastos de capital excessivos", pois financiaram menos do recente aumento de capex a partir de fluxos de caixa internos em comparação com suas concorrentes americanas.
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