Trump leva luta contra o Fed a nível sem precedentes com tentativa de demitir diretora
Investing.com — A TD Cowen reduziu sua classificação das ações da BP (LON:BP) (NYSE:BP) de Compra para Manutenção, citando a alta exposição da empresa a regiões com menores retornos líquidos e demandas fixas de caixa, limitando os retornos aos acionistas. O banco de investimento também reduziu seu preço-alvo de US$ 36 para US$ 40.
O rebaixamento reflete preocupações sobre a dependência da BP de desinvestimentos para melhorar seu balanço patrimonial.
A TD Cowen prevê que a dívida líquida poderá aumentar em US$ 2 bilhões em 2025 devido às recompras do primeiro trimestre, e em aproximadamente US$ 0,5 bilhão por ano até 2028 se a empresa continuar com as recompras de ações no limite inferior de sua meta de fluxo de caixa operacional (CFO) de 30-40%.
Como resultado, a capacidade da empresa de reduzir sua dívida atual de US$ 20 bilhões para entre US$ 14 bilhões e US$ 18 bilhões depende da execução bem-sucedida de sua meta de desinvestimento de US$ 20 bilhões.
A TD Cowen também aponta desafios no negócio upstream da BP, observando que ela tem exposição significativa a retornos líquidos de caixa menos competitivos devido às suas posições no Oriente Médio ou afiliadas de capital.
"A BP tem crescimento limitado de produção Upstream até o final desta década, quando projetos maiores no Golfo do México entrarem em operação, com crescimento de produção até 2027 5% abaixo da média dos pares", observou Jason Gabelman da TD Cowen.
Obrigações como pagamentos do Macondo, arrendamentos e serviço de dívida híbrida devem representar aproximadamente 25% do CFO em 2025, um número significativamente maior que a média dos pares de aproximadamente 6%.
Apesar dessas preocupações, a estratégia atualizada da BP, que se concentra na redução de gastos com renováveis e na melhoria das operações, poderia colocar a empresa em uma melhor posição estratégica.
Potenciais desinvestimentos, incluindo a Castrol, 50% da Lightsource BP e ativos eólicos onshore, poderiam ajudar a BP a atingir suas metas de desinvestimento.
No entanto, a TD Cowen enfatizou que esses esforços serviriam principalmente para fortalecer o balanço patrimonial, e a BP ainda precisaria demonstrar operações aprimoradas e um portfólio upstream mais competitivo.
Em uma nota separada, a TD Cowen manteve a classificação de Compra para a Shell (NYSE:SHEL), destacando-a como a empresa de petróleo melhor posicionada entre as pares europeias para sustentar distribuições atraentes aos acionistas, mesmo em um ambiente de preços mais baixos.
A perspectiva positiva da Shell é apoiada por uma diminuição nos gastos de capital e um aumento no fluxo de caixa de grandes projetos que agora estão entrando em operação. A empresa espera que a Shell reitere sua orientação de FCF de 6% até 2030 em seu próximo Dia do Analista.
Essa notícia foi traduzida com a ajuda de inteligência artificial. Para mais informação, veja nossos Termos de Uso.