Após balanço ruim, os fundamentos da Weg (WEGE3) continuam bons para compra?
Investing.com -- As ações da Holmen AB (STO:HOLMB) caíram 1,5% à medida que o mercado reagiu a uma combinação de avaliações florestais mais altas e custos de matérias-primas, juntamente com a cautela dos consumidores impactando a demanda por papelão e papel gráfico.
A empresa florestal sueca está lidando com os efeitos dos altos preços da matéria-prima de madeira, que estão mais de 50% acima dos níveis de 2021, devido à escassez de oferta nos países nórdicos.
O controle da Holmen sobre a propriedade florestal é visto como uma vantagem para garantir o fornecimento a longo prazo, especialmente porque se espera que os preços das toras e da madeira para celulose nos países nórdicos permaneçam elevados. A avaliação florestal no balanço patrimonial foi aumentada em 3% para 57,8 bilhões de coroas suecas, sugerindo 366 coroas suecas por ação.
No entanto, essa perspectiva positiva é moderada pelo potencial desses proprietários florestais terem um desempenho inferior em relação aos seus pares no caso de paz entre Rússia e Ucrânia, o que poderia levar a custos de madeira mais baixos para os concorrentes.
A divisão de papel e papelão da empresa conseguiu manter os lucros e as margens melhores do que seus pares, em parte devido a um mix de produtos favorável e gerenciamento eficiente da produção de papel. Apesar disso, a demanda por papelão para consumo está sendo afetada pela cautela dos consumidores, e o consumo de papel continua em tendência de queda.
Além disso, o segmento de produtos de madeira está enfrentando desafios devido à fraca demanda da construção civil, embora os preços da madeira serrada tenham permanecido estáveis no quarto trimestre. Os custos das toras, no entanto, aumentaram.
O setor de energia também não ficou imune às pressões do mercado, com a Holmen experimentando o impacto negativo de preços mais baixos de eletricidade e altos níveis hídricos.
Em sua análise, o Jefferies comentou sobre a posição da Holmen no mercado, dizendo: "A HOLMB pode ter um desempenho relativamente inferior aos pares de papel e celulose em um cenário de recuperação em 2025 (não é uma aposta em celulose), e vemos melhor relação risco/recompensa em outros lugares no setor de papel e celulose."
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