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Investing.com — As ações da Ibstock (LON:IBST) subiram 1% após o anúncio da empresa sobre um forte início de ano, impulsionado pela robusta demanda no setor residencial de novas construções e um período comparativo mais fraco no ano anterior. A fabricante britânica de tijolos relatou que os volumes no primeiro trimestre aumentaram em relação ao ano anterior, alinhando-se com um aumento de 17% nas entregas de tijolos no Reino Unido reportadas para janeiro e fevereiro.
A empresa implementou aumentos de preços de médio dígito único em março, começando a ver os benefícios dessa estratégia apesar de um ambiente de preços mais competitivo e alguns adiamentos por parte dos concorrentes. No entanto, o mix de vendas, com um forte mercado residencial de novas construções e um mercado final de Merchanting estável, apresentou um obstáculo de 200 pontos base no primeiro trimestre.
Consequentemente, as margens de EBITDA diminuíram em termos percentuais em relação ao ano anterior devido à inflação de custos que precedeu os aumentos de preços, ao mix de vendas e aos investimentos adicionais na rede, que tiveram um impacto de £1-2 milhões no trimestre. Historicamente, o primeiro trimestre representa aproximadamente 15-20% do EBITDA anual.
Olhando para o futuro, a administração da Ibstock manteve sua orientação para 2025, com expectativas de um EBITDA ajustado de £92 milhões, em linha com o consenso e as estimativas do UBS. A empresa prevê um ano com peso maior no segundo semestre, com uma divisão aproximada de 45:55 do EBITDA entre H1:H2, sugerindo um EBITDA ajustado para o primeiro semestre de cerca de £41 milhões. Os principais componentes que contribuem para o aumento esperado de £13 milhões no EBITDA em relação ao ano anterior permanecem inalterados, com aproximadamente £10 milhões da divisão de Clay, £1-2 milhões de Concrete e cerca de £2 milhões de Futures.
Além disso, a empresa aumentou sua cobertura de energia para 2025 de cerca de 70% para aproximadamente 80% a preços estáveis em relação ao ano anterior. As despesas de capital devem permanecer em torno de £40 milhões, incluindo £20 milhões para manutenção, e a saída de capital de giro para 2025 está prevista entre £5-10 milhões, com um acúmulo sazonal na primeira metade do ano.
Os analistas do UBS comentaram sobre as perspectivas da empresa, afirmando: "acreditamos que um retorno aos volumes de 2022 elevaria o EBITDA para £140 milhões. Além disso, o investimento em Atlas (potencial de EBITDA de £18 milhões) e em revestimentos de tijolos (potencial de EBITDA de £12 milhões) elevaria o EBITDA acima de £160 milhões no médio prazo."
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