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Atualizado às 14h35.
por Ana Beatriz Bartolo
Investing.com - As ações da Porto Seguro (SA:PSSA3) disparam 3,93%, a R$ 20,61 às 14h35, após a empresa divulgar um resultado em linha com o consenso do mercado no quarto trimestre de 2021. Os números mais fracos já eram esperados, mas o crescimento da receita é algo positivo.
A Porto Seguro apresentou um lucro líquido recorrente de R$ 296 milhões no 4T21, uma queda de 27,2% na comparação anual, mas um crescimento de 43,4% em relação ao 3T21. Mesmo assim, o resultado veio 17,2% acima das expectativas da Genial Investimentos. O avanço no trimestre se deu principalmente por causa da redução da alíquota efetiva de imposto para 2%.
A corretora explica que o lucro antes do imposto caiu 47% sobre o 4T20 e 12% sobre o 3T21. Mas a surpresa positiva veio de uma reversão favorável de IR e CS constituídos sobre as receitas de atualizações de depósitos judiciais tributários no valor líquido de R$ 241 milhões, fazendo com que o lucro reportado contábil saltasse para R$ 532,8 milhões, gerando um crescimento de 31% no comparativo anual e 787% no trimestral.
O Safra observa que a Porto Seguro está apresentando um bom crescimento de receita, enquanto apresenta uma melhora nos índices de sinistralidade nos seguros de Vida, Saúde e P&C. No 4T21, as receitas somaram R$ 6 bilhões, um recorde histórico, segundo a companhia.
Porém, o Safra destaca que o balanço final do 4T21 foi fraco, pressionado pelo resultado de subscrição, principalmente em auto, e pelo resultado financeiro líquido, que teve uma base de comparação mais difícil. A expectativa do Safra é que a melhora nas receitas compense as despesas com sinistros de automóveis nos próximos meses.
A questão da sinistralidade também foi destacada pelo BTG Pactual (SA:BPAC11), que aponta que o avanço para 257,2% foi impulsionado pela inflação de preços de veículos e autopeças, mas parcialmente contido pela normalização dos sinistros de seguro de vida aos níveis pré-pandemia.
Uma vez que a expectativa do mercado, reportada pela Susep, era de um resultado fraco no 4T21, a Genial acredita que as ações da Porto Seguro já foram descontadas, o que deve trazer uma perspectiva positiva para a performance dos ativos. O BTG também afirma que a empresa deve se beneficiar da Selic mais alta e que terá um segundo semestre positivo em 2022.
Assim, a recomendação da Genial é de compra das ações da Porto Seguro, com preço-alvo em R$ 30. O BTG Pactual também indica compra dos papéis, assim como o Safra, ambos com o preço-alvo em R$ 32.