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Investing.com - A Samsung Electronics (KS:005930) recebeu um upgrade dos analistas da Macquarie após a confirmação de um importante acordo de fundição com a Tesla (NASDAQ:TSLA), movimento que, segundo a corretora, pode ajudar a reverter a situação da unidade de fabricação de chips da empresa, que vem enfrentando dificuldades.
A corretora elevou sua classificação para as ações de Neutro para Outperform e aumentou o preço-alvo para 95.000 wons coreanos, implicando um retorno total ao acionista (TSR) de 37%.
O pedido recentemente anunciado pela Tesla, no valor de 22,8 trilhões de wons — programado para ocorrer de 2027 a 2033 — envolverá principalmente a produção de chips AI6 em um nó de 2nm na fábrica da Samsung em Taylor, Texas.
A Macquarie estima que a receita anual do contrato será de aproximadamente 2,9 trilhões de wons, com potencial para atingir vendas máximas de 5 trilhões de wons em um ano.
"Reconquistar o contrato de fundição da Tesla não apenas aumentará sua taxa de utilização da fábrica, mas também servirá como referência para futuros projetos maiores", disse o analista da Macquarie, Daniel Kim, em uma nota na segunda-feira.
Embora a margem de contribuição do acordo possa permanecer pequena, dados os custos de depreciação associados à instalação de Taylor, o analista enfatizou o valor estratégico.
"Este pedido deve permitir que a divisão de Fundição da Samsung construa uma boa referência para empresas maiores de chips móveis (Qualcomm (NASDAQ:QCOM) ou AMD (NASDAQ:AMD)), além de proporcionar experiência em nó de geometria avançada, 2nm GAA com BS-PDN", continuou Kim.
Além da fundição, a Macquarie também destacou a forte posição da Samsung no mercado convencional de DRAM, que está passando por um ciclo de alta. Com os concorrentes enfrentando restrições de capacidade de wafer e a densidade de memória acelerando, espera-se que a Samsung ganhe participação de mercado.
"O ciclo de alta do DRAM, ofuscado pelo mais poderoso HBM, é forte e provavelmente sustentável até 2026", afirmou o relatório.
A Macquarie elevou suas estimativas de lucro operacional para 2026 e 2027 em 19% e 16%, respectivamente, impulsionadas por preços mais altos de DRAM e redução de perdas na fundição.
O negócio de HBM da Samsung está posicionado como uma opção de potencial crescimento a longo prazo. Embora as contribuições no curto prazo sejam limitadas, a Macquarie vê potencial para que as vendas melhorem a partir de 2026, à medida que chips redesenhados e melhores rendimentos apoiem o crescimento futuro.
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