Ações da Super Micro Computer elevadas para Neutro pela JPMorgan

Investing.com — A Super Micro Computer (NASDAQ:SMCI) recebeu uma elevação de recomendação da JPMorgan (NYSE:JPM), passando de Underweight para Neutro, depois que a fabricante de servidores de IA "superou a incerteza" relacionada aos registros na SEC e aos benefícios previstos do aumento da demanda por envios de servidores baseados na arquitetura Blackwell.

Os analistas da JPMorgan também destacaram os preços médios de venda (ASPs) mais altos, que estão contribuindo para o crescimento da receita, mas expressaram cautela quanto a possíveis pressões nas margens devido ao cenário competitivo do mercado e despesas elevadas destinadas a melhorar os controles internos.

A instituição de Wall Street elevou suas previsões de receita para a SMCI nos próximos 12 meses, impulsionadas por desenvolvimentos positivos recentes, incluindo uma melhor aceleração de fornecimento da Nvidia (NASDAQ:NVDA).

Ainda assim, o banco permanece cauteloso quanto às tendências de margem bruta, esperando moderação no ano fiscal de 2026 (FY26) em comparação com o FY25, o que poderia restringir a expansão da margem operacional e o crescimento do lucro por ação (EPS) em relação à receita.

A JPMorgan também elevou seu preço-alvo para dezembro de 2025 para a SMCI para US$ 45, acima da meta anterior, aplicando um múltiplo de lucros de 10x em vez do antigo múltiplo de 9x.

No entanto, a empresa ainda aplica um desconto modesto em comparação com a empresa concorrente Dell (NYSE:DELL), que negocia a um múltiplo de 11x, devido aos desafios históricos de auditoria e registro da Super Micro e questões em andamento, como a mudança de CFO e uma investigação do Departamento de Justiça.

Esses obstáculos "provavelmente serão um peso sobre o múltiplo de lucros", afirmaram os analistas liderados por Samik Chatterjee.

As previsões atualizadas para o FY26 incluem um aumento significativo da receita para US$ 39 bilhões, ante os US$ 34 bilhões anteriores, marcando um crescimento de 65% ano a ano. Ao mesmo tempo, a JPMorgan reduziu ligeiramente sua previsão de margem bruta para 11,1% em relação aos 11,2% anteriores. Essas revisões resultam em uma previsão elevada de EPS de US$ 3,70, acima dos US$ 3,25 anteriores.

Os analistas esperam que a Super Micro enfrente desafios de capital de giro a partir do quarto trimestre fiscal de 2025 e no FY26.

Espera-se que a empresa invista pesadamente em estoque para apoiar o crescimento da receita, o que pode levar a captações adicionais de dívida além da recente oferta de notas conversíveis. Isso deve aumentar as despesas com juros no FY26 e FY27, potencialmente limitando a alta do EPS.

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