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Investing.com - O UBS está incentivando investidores a aproveitarem a recente queda das ações nos EUA e começarem a comprar durante a fraqueza do mercado.
O banco argumenta que entrar após uma queda de 10% no S&P 500 historicamente proporcionou os melhores retornos absolutos e ajustados ao risco, e as condições atuais do mercado se assemelham a desacelerações anteriores não recessivas.
"Historicamente, comprar o S&P 500 em uma queda de pico a vale de -10% gerou retornos absolutos e ajustados ao risco superiores, em comparação com esperar por quedas maiores de -15 ou -20%", disse Ulrike Hoffmann-Burchardi, Chefe de Ações Globais do CIO no UBS.
Esperar por correções mais profundas pode levar a oportunidades perdidas, acrescenta ele, especialmente se o mercado se recuperar rapidamente.
A recente queda nas ações americanas—agora excedendo 10% desde o pico de fevereiro—está sendo atribuída ao aumento da incerteza política e sinais de momentum econômico mais fraco. Apesar dos riscos de curto prazo, o UBS não espera que os EUA entrem em recessão este ano e mantém uma previsão de crescimento do PIB em torno de 2% nos próximos 12 meses.
A empresa vê as condições atuais como comparáveis a 2011, quando os mercados enfrentaram impasses sobre o teto da dívida e crescimento lento, mas acabaram evitando uma grande desaceleração.
Hoffmann-Burchardi observa que, embora existam semelhanças na incerteza relacionada a políticas hoje, as condições de crescimento global parecem mais fortes, com expansão fiscal tanto na Europa quanto na China ajudando a reduzir o risco de contágio.
"Mesmo que as perdas possam ser significativas em uma entrada de -10%, elas historicamente foram mais do que compensadas por outros períodos em que as ações se recuperam rapidamente", disse o relatório. O índice preço-lucro (P/L) futuro do S&P 500 já se comprimiu de 22,4x em meados de fevereiro para 20,2x em meados de março.
Hoffmann-Burchardi acredita que as avaliações agora estão mais alinhadas com a faixa histórica para a fase de expansão do ciclo.
O estrategista reconhece que a incerteza impulsionada por políticas poderia pesar sobre indicadores econômicos importantes, como a confiança do consumidor e o emprego no curto prazo, criando mais riscos de queda para as ações até abril.
A volatilidade do mercado pode persistir nas próximas semanas, à medida que os investidores navegam pela ambiguidade fiscal e expectativas em mudança em torno do comércio e regulamentação.
No entanto, Hoffmann-Burchardi espera que tanto a economia dos EUA quanto os mercados de ações se recuperem na segunda metade do ano, recuperando-se das condições mais fracas previstas para o primeiro semestre.
Como tal, ele vê a recente correção como um ponto de entrada tático. "Sugerimos que os clientes usem as próximas semanas como uma oportunidade de compra começando em uma queda de pico a vale de -10% no S&P 500."
Comprar ações após uma queda de 10% historicamente proporcionou desempenho mais forte e um índice Sharpe mais alto em comparação com esperar por quedas mais profundas, já que os mercados tendem a se recuperar com mais frequência a partir desse nível.
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