Analista rebaixa classificação da Apple por falta de ’aceleração nas vendas do iPhone impulsionada por IA’

Investing.com — A Rosenblatt Securities rebaixou as ações da Apple (NASDAQ:AAPL) para Neutro, anteriormente Compra, e reduziu seu preço-alvo para US$ 217 de US$ 263 na sexta-feira, um dia após a gigante de tecnologia divulgar seus resultados financeiros do segundo trimestre.

"O trimestre F2Q25 recém-reportado destaca uma empresa com habilidade incrível na cadeia de suprimentos e uma demanda por iPhones melhor do que muitos temiam. Ainda assim, para que esta ação realmente funcione, é necessária uma aceleração acentuada nas vendas do iPhone impulsionada por IA", disse o analista Barton Crockett em uma nota.

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"E com o passar do tempo, o argumento para isso parece estar se enfraquecendo", acrescentou.

As vendas do 2º tri fiscal da Apple aumentaram 5,1% em relação ao ano anterior, ou 7,6% em base de moeda constante, atingindo US$ 95,4 bilhões, o que se alinhou com as estimativas publicadas antes do início das guerras comerciais e no limite superior das próprias orientações da Apple.

As vendas do iPhone viram um aumento de 2% em relação ao ano anterior, superando as projeções da Rosenblatt em 200 pontos base.

A receita de serviços cresceu 12%, ou 14% em termos de moeda constante.

A empresa também reportou uma margem bruta de 47,1%, que ficou dentro da faixa projetada e representou uma melhoria de 50 pontos base em relação ao ano anterior, apesar das interrupções na cadeia de suprimentos causadas pela guerra comercial.

Na China, as tendências de vendas melhoraram, com apenas um declínio de 2% em relação ao ano anterior, comparado a uma queda de 11% no trimestre anterior. A Apple disse que as vendas do iPhone não foram afetadas pelo adiantamento de tarifas no trimestre.

Olhando para o futuro, a Apple forneceu orientações para o trimestre de junho, esperando que as vendas aumentem em baixo a médio dígito único em relação ao ano anterior e projetando uma margem bruta entre 45,5% e 46,5%.

Esta perspectiva é definida no contexto da Apple transferindo a maioria da produção do iPhone para a Índia para o mercado dos EUA e deslocando quase toda a produção de iPad, Mac, Apple Watch e AirPods para o Vietnã, com a China continuando a produzir para outros mercados.

A empresa prevê aproximadamente US$ 900 milhões em custos tarifários incrementais, embora estes possam ser influenciados por fatores atípicos que não foram totalmente esclarecidos.

A Apple disse que uma obrigação de compra de fabricação, que será detalhada no próximo arquivamento 10-Q, pode ser um fator contribuinte. "Isso parece ser potencialmente um acordo que fixa preços ou compartilha custos com fornecedores, presumimos. Então, a pressão sobre a margem pode ser mais significativa se as tarifas persistirem", escreveu Crockett.

A revisão da classificação das ações da Apple pela Rosenblatt reflete um afastamento do anteriormente antecipado superciclo de atualização e substituição impulsionado por IA.

A corretora removeu este superciclo de suas estimativas futuras e reduziu o múltiplo de crescimento, baseando o novo preço-alvo em um índice preço-lucro de 27 vezes os lucros estimados para 2026, com uma taxa de crescimento anual composta (CAGR) esperada de aproximadamente 10%.

Riscos que poderiam potencialmente impactar a avaliação da Apple incluem a continuação ou expansão de tarifas e o resultado do julgamento antitruste que o Google (NASDAQ:GOOGL) perdeu, o que poderia afetar mais de US$ 20 bilhões em pagamentos do Google pelo posicionamento de busca no iPhone.

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