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Investing.com - A Anglo American anunciou na terça-feira que irá adquirir a mineradora canadense Teck Resources em um acordo totalmente em ações que estabeleceria um dos maiores produtores de cobre do mundo.
Nos termos do acordo, os acionistas da Teck receberão 1,3301 ações da Anglo American para cada uma das suas, dando à empresa um valor de aproximadamente £30,39 (US$ 41,2) por ação, ou cerca de £14,86 bilhões (US$ 20,17 bilhões) com base no último preço de fechamento da Anglo.
O acordo segue um relatório da Bloomberg divulgado mais cedo no dia de que as duas empresas estavam em discussões avançadas de fusão.
As ações da Anglo American subiram mais de 7% na negociação em Londres, enquanto as ações da Teck Resources listadas nos EUA subiram mais de 11% nas negociações noturnas.
Comentando sobre o acordo, o analista da Jefferies, Christopher LaFemina, destacou a lógica estratégica, citando sinergias entre as operações da Quebrada Blanca (QB), 60% de propriedade da Teck, e a mina Collahuasi, 44% de propriedade da Anglo.
No entanto, o analista alertou que o movimento poderia expor a Anglo a uma nova abordagem da BHP.
"A reportagem da Bloomberg diz que ’o movimento da Anglo para se fortalecer com a aquisição da Teck poderia torná-la menos vulnerável a outra potencial oferta de aquisição’. Nesse ponto, discordamos completamente", disse LaFemina.
"Em vez disso, acreditamos que uma oferta da Anglo pela Teck poderia abrir a porta para a BHP (ou outro comprador) avançar sobre a Anglo novamente, já que o preço das ações da Anglo provavelmente estará sob pressão se a empresa planeja pagar um grande prêmio para concluir um acordo com a Teck", acrescentou.
O analista traçou paralelos com a tentativa de aquisição da Inco e Falconbridge pela Phelps Dodge em 2006, que a deixou enfraquecida e, por fim, adquirida pela Freeport.
Na visão da Jefferies, a Anglo poderia estar desempenhando um papel semelhante agora, tornando-se um alvo mais fácil. Eles estimaram que um preço justo para uma oferta da BHP seria em torno de £30-32 por ação.
A corretora também elevou seu preço-alvo para a Teck de C$60 para C$74, descrevendo-a como "a ação mais atraente em nossa cobertura" em um cenário de aquisição.
Outros analistas também sinalizaram pressões competitivas. A Desjardins disse que o momento do movimento da Anglo parecia incomum, dado o atual aumento de produção do projeto QB da Teck e a recente revisão operacional.
Ainda assim, eles observaram que "a BHP estava perseguindo a Anglo" tão recentemente quanto 2024, e sugeriram que a aquisição da Teck poderia ser a "maneira da Anglo de aumentar sua escala e se defender".
Separadamente, analistas da Canaccord Genuity apontaram que a Anglo há muito tempo é vista como uma parceira lógica para a Teck, necessitando de crescimento em cobre após se desfazer de platina e se afastar do carvão e diamantes.
Mas eles também alertaram sobre potenciais interferências, lembrando a oferta da BHP pela Anglo em 2024 e a oferta da Glencore em 2023 por toda a Teck.
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