Bank of America rebaixa ações de saúde devido ao impacto da Lei de Reconciliação

Investing.com - O Bank of America (NYSE:BAC) rebaixou múltiplas ações do setor de saúde, alertando que a legislação recentemente assinada nos EUA desencadeará uma reversão de anos de ventos regulatórios favoráveis, representando riscos significativos para o crescimento a partir de 2026.

O banco rebaixou a HCA Healthcare (NYSE:HCA) para Neutro e reduziu a classificação da Centene (NYSE:CNC), Universal Health Services (NYSE:UHS) e da Ardent Health, de capital fechado, para Underperform, devido à exposição às perdas de cobertura do Medicaid e de seguros decorrentes da Lei de Reconciliação.

A legislação introduz cortes de financiamento que, segundo o BofA, ainda não estão refletidos nas estimativas de consenso ou nos preços das ações.

"A mudança de ventos regulatórios favoráveis para desfavoráveis em 1º de janeiro pode ser mais significativa do que os investidores percebem", escreveram os analistas.

Embora os fundamentos hospitalares permaneçam sólidos para 2025, o BofA espera que o sentimento dos investidores enfraqueça no segundo semestre deste ano, à medida que a atenção se volta para o impacto de longo prazo.

Projeta-se que a lei reduzirá de 1% a 3% o crescimento anual do EBITDA dos hospitais até 2030, efetivamente reduzindo pela metade a taxa de crescimento histórica do setor, segundo a nota.

Entre os hospitais, o BofA vê a HCA como relativamente bem posicionada, mas enxerga potencial limitado de alta após os ganhos recentes.

A Tenet Healthcare (NYSE:THC) continua sendo a escolha preferida da empresa devido ao seu negócio de centros cirúrgicos ambulatoriais, que está amplamente protegido dos cortes.

Para o setor de planos de saúde, grandes empresas como UnitedHealth (NYSE:UNH), Cigna (NYSE:CI) e Humana (NYSE:HUM) são vistas como relativamente protegidas, mas empresas com forte presença no Medicaid, como Centene, Molina e Oscar Health, enfrentam ventos contrários mais acentuados.

A Centene, em particular, poderia ver um impacto de 6% nas estimativas para 2027, disse o BofA, motivando seu rebaixamento e cortes nas estimativas.

No geral, a empresa estima que a perda de cobertura de saúde poderia reduzir o volume hospitalar em 2% ao longo de cinco anos, marcando uma forte reversão do crescimento impulsionado pela cobertura na última década.

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