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Investing.com - As ações da Tui AG (ETR:TUI1n) subiram mais de 4% após o Barclays (LON:BARC) elevar a recomendação da ação para "overweight" de "underweight" e aumentar seu preço-alvo para €11 de €7,70, citando uma visão mais construtiva sobre o impulso dos lucros, avaliação e posição financeira do grupo pós-pandemia, em nota datada de sexta-feira.
A elevação segue uma reconstrução completa do modelo de avaliação do Barclays, que agora utiliza um método de fluxo de caixa descontado em três estágios.
Os analistas afirmaram que o preço-alvo revisado implica um potencial de alta de 71,6% em relação ao preço de fechamento da ação de €6,41 em 18 de junho.
Apesar de uma visão cautelosa sobre a direção estratégica de longo prazo da Tui, o Barclays destacou o impulso dos lucros da empresa, níveis reduzidos de dívida e um ambiente de demanda mais resiliente para pacotes de férias.
"A Tui não é perfeita", escreveram, "mas é a última operadora de turismo pan-europeia sobrevivente e desalavancou seu balanço pós-pandemia."
O relatório observou que os indicadores financeiros da Tui melhoraram significativamente desde a pandemia.
A dívida líquida deve diminuir para €1,15 bilhão no ano fiscal de 2025, de €1,64 bilhão em 2024, com a relação dívida líquida/EBITDA caindo para 0,5x em 2025 de 0,8x no ano anterior.
O Barclays estima uma melhoria adicional para 0,2x até 2027. O retorno sobre o patrimônio líquido deve aumentar para 59,5% em 2025, acima dos 45,2% em 2024.
O EBIT ajustado da Tui deve crescer para €1,42 bilhão em 2025, um aumento de 9% em relação ao ano anterior. A margem EBIT deve se expandir para 5,8% de 5,6%.
A previsão de lucro por ação é de €1,10 em 2025, em comparação com €0,98 em 2024. Espera-se que o índice preço/lucro caia para 5,8x em 2025 de 6,5x no ano anterior. O múltiplo EV/EBITDA futuro da Tui está em 2,5x para 2025.
As estimativas do Barclays estão ligeiramente acima do consenso para o EBIT de 2025, mas permanecem abaixo do consenso para o lucro líquido, citando despesas de juros mais altas assumidas. Os analistas preveem lucro antes dos impostos de €1,02 bilhão em 2025, com lucro líquido de €569 milhões.
O dividendo da Tui deve ser retomado em 2025 com um pagamento de €0,35 por ação, implicando um rendimento de 5,5%. Os analistas esperam que isso aumente para €0,39 até 2027.
O relatório destacou que, embora a estratégia atual da Tui de se tornar um "mercado global de lazer curado" não seja convincente, o grupo continua se beneficiando da forte demanda por viagens e possui ativos valiosos em hotéis, cruzeiros e experiências em destinos.
O Barclays levantou questões sobre a parceria da Tui com a Ryanair (NASDAQ:RYAAY) e seu impulso para pacotes dinâmicos, mas disse que essas preocupações não comprometem o caso de investimento geral.
A capitalização de mercado da Tui estava em €3,25 bilhões, com um free float de 87,5% e um volume médio diário de negociação de 4,1 milhões de ações, segundo o relatório.
"O setor de viagens está prosperando e a Tui possui ativos líderes em uma indústria que os concorrentes estão lutando para entrar", escreveram os analistas.
"Não achamos que você precise acreditar na direção estratégica declarada da empresa para ter uma visão construtiva sobre as ações."
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