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Investing.com — Em sua nota de análise de ações dos EUA na quinta-feira, o Barclays (LON:BARC) afirmou que os resultados do primeiro trimestre de 2025 foram "bons (em alguns aspectos muito bons)" em todo o S&P 500, mas alertou que o desempenho pode marcar o último impulso forte de 2024, já que a economia americana enfrenta ventos contrários devido ao crescimento mais lento e potenciais tarifas.
De acordo com o Barclays, mais de 92% das empresas do S&P 500 já divulgaram resultados, com 80% superando as estimativas de consenso para os lucros, acima da tendência de longo prazo de 76%.
O banco explicou que a surpresa média nos lucros foi de 8,2%, bem acima da tendência histórica de 5,2%. Os lucros cresceram 11,5% em relação ao ano anterior, enquanto as vendas aumentaram 4,7%.
"O crescimento do LPA superando o crescimento das vendas está impulsionando uma alavancagem operacional positiva", afirmou o Barclays.
No entanto, a instituição alertou que, apesar da força nos números gerais, os dados baseados em pesquisas permanecem fracos e as orientações futuras estão enfraquecendo.
"As estimativas do mercado para o ano fiscal de 2025 caíram cerca de 4% desde o início do ano para US$ 264, quase chegando à nossa estimativa de US$ 262, com quase todos os setores contribuindo", observaram.
O Barclays também observou que os resultados acima das expectativas não movimentaram significativamente os preços das ações, enquanto os resultados abaixo das expectativas resultaram em desempenho inferior.
"Isso sugere que a recuperação foi amplamente impulsionada pelo beta e é resultado da melhora geral do sentimento, em vez de resultados ou orientações específicas", escreveu o banco.
Além disso, o Barclays afirma que as avaliações se expandiram drasticamente, com as grandes empresas de tecnologia novamente negociando a 27x os lucros futuros, outras empresas de tecnologia a 26x, e o restante do S&P 500 próximo de 20x.
Embora as grandes empresas de tecnologia permaneçam resilientes, o banco destacou a fraqueza no setor de consumo e os riscos tarifários.
"Resultados encorajadores das grandes empresas de tecnologia ajudaram a aliviar os temores, mas sinais de estresse estão aparecendo nos resultados do setor de consumo", escreveram, apontando para lucros negativos em relação ao ano anterior para o complexo mais amplo de consumo.
Com a orientação de margem líquida estável para o ano, o Barclays vê "preocupações em torno da alavancagem operacional negativa para o próximo trimestre."
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