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Investing.com - Os mercados globais provavelmente não repetirão os excessos da quebra das empresas ponto-com, afirmam estrategistas do Barclays, apesar de alguns paralelos traçados entre o atual boom da inteligência artificial e a bolha tecnológica de 2000.
Ajay Rajadhyaksha, Presidente Global de Pesquisa do Barclays, acredita que "os temores sobre o tropeço da narrativa da IA são exagerados, mesmo que as avaliações estejam admitidamente elevadas".
"Acreditamos que existem muito mais diferenças do que semelhanças com o episódio de 2000", acrescentou em uma nota na quinta-feira.
Rajadhyaksha apontou para fundamentos mais fortes em balanços patrimoniais, lucratividade e geração de caixa entre os líderes de tecnologia atuais em comparação com as empresas de telecomunicações e internet que dominavam duas décadas atrás.
Ele observou que os mercados de ações têm apresentado uma "alta acelerada" nos últimos meses, com gigantes de tecnologia dos EUA e da China liderando o movimento. O Google subiu 25% em um mês, a Oracle saltou mais de 20% após divulgação de resultados, a Tesla adicionou um terço à sua capitalização de mercado desde setembro, enquanto a Alibaba subiu mais de 30%.
O Nikkei do Japão também atingiu novas máximas.
Rajadhyaksha reconheceu preocupações sobre a desaceleração na criação de empregos nos EUA e a fraqueza persistente no setor imobiliário da China, mas disse que outros indicadores sugerem resiliência. Ele descreveu a economia dos EUA como tendo entrado em uma fase de "nem contrata, nem demite", com a criação de empregos mais prejudicada por restrições de oferta do que por colapso na demanda.
A maioria dos outros dados de atividade permanece positiva, com crescimento nas vendas no varejo, um forte setor de serviços e o PIB projetado acima de 3% para o terceiro trimestre.
A economia tradicional da China ainda está sob pressão, com investimentos imobiliários e vendas em forte declínio. Mas o setor de alta tecnologia do país está com desempenho forte, e a campanha "anti-involução" do governo ajudou a estabilizar os preços e aliviar as pressões competitivas.
A zona do euro, por sua vez, provou ser mais resiliente do que o esperado, com crescimento próximo à tendência e pressões inflacionárias diminuindo. Ainda assim, o Barclays alertou que a Europa está atrás dos EUA e da China na adoção de IA, e a lacuna pode aumentar nos próximos anos.
O Barclays espera um crescimento do PIB global de 3,1% em 2025 e 2,8% em 2026, com os aspectos positivos superando os negativos. Prevê um crescimento nos lucros do S&P 500 de 6-8% este ano e mais 10% em 2026, sustentado pela força impulsionada pela IA.
Rajadhyaksha vê novos cortes nas taxas de juros pelo Federal Reserve e investimentos contínuos em IA como uma "poderosa combinação" para ativos de risco. Os estrategistas do Barclays mantêm sobrepeso em ações globais versus renda fixa, com ações americanas provavelmente superando a Europa até o final do ano.
Ao mesmo tempo, Rajadhyaksha sinalizou riscos fiscais em grandes economias desenvolvidas, incluindo Reino Unido, França e Japão, onde os rendimentos de títulos de longo prazo aumentaram devido à deterioração dos perfis de dívida. A agitação política aumenta a incerteza, mas ele não espera um colapso global no mercado de títulos.
"A economia mundial pode ser um estudo de contrastes por enquanto", concluiu. "Mas esperamos que os aspectos positivos superem os negativos nos próximos meses."