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Investing.com - A Berenberg elevou sua classificação da Ørsted A/S para "compra" de "manter", reduzindo seu preço-alvo para DKK 225 de DKK 250.
A corretora afirmou que a emissão de direitos de DKK 60 bilhões anunciada em 11 de agosto fortalece o balanço da empresa e proporciona capacidade de financiamento para despesas de capital até 2027.
Os analistas disseram que o aumento de capital, que está garantido, adiciona cerca de DKK 60 bilhões às finanças da Ørsted, permitindo cobrir as necessidades de investimento até 2028, mesmo em um cenário pessimista.
Essa modelagem inclui cancelamentos dos projetos Sunrise Wind e Revolution Wind nos Estados Unidos, junto com a falha em completar as alienações planejadas.
A Berenberg reconheceu os riscos ligados ao portfólio americano, incluindo a ordem de paralisação de 22 de agosto do projeto Revolution Wind de 704MW e a incapacidade de garantir financiamento ou um parceiro para o Sunrise Wind.
A corretora estimou uma avaliação negativa de DKK 172 por ação se ambos os projetos forem cancelados, o que descreveu como um piso de avaliação.
O relatório também observou que a emissão de direitos melhora o principal indicador de crédito da Ørsted, embora pressões sobre as classificações de crédito possam surgir se as reduções e alienações falharem.
Os analistas afirmaram que um aumento de 1% no custo médio ponderado de capital poderia reduzir as avaliações para os níveis atuais ou abaixo.
A estratégia de financiamento da Ørsted depende de vendas parciais de seu projeto Hornsea 3 no Reino Unido e do projeto Greater Changhua 2 em Taiwan, junto com a alienação de seu portfólio terrestre europeu, que deve arrecadar cerca de DKK 35 bilhões.
"Mais provável, em nossa opinião, é que a confirmação das reduções/alienações proporcionará catalisadores positivos nos próximos 6-12 meses", disse a Berenberg.
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