Taxas dos DIs têm leves altas em sintonia com o exterior
Investing.com - A Bernstein iniciou a cobertura da Deckers Outdoor com uma recomendação de Underperform (desempenho abaixo do mercado), alertando que suas duas principais marcas, Hoka e Ugg, já passaram da fase de pico de crescimento. A corretora estabeleceu um preço-alvo de US$ 100, aproximadamente 16% abaixo dos níveis atuais.
"A Hoka atingiu seu limite no segmento de corrida nos EUA e está mudando para um crescimento de menor qualidade", afirmaram os analistas.
A competição na categoria de tênis de corrida com amortecimento intensificou-se e a penetração no atacado já é alta. Os analistas esperam que o crescimento da Hoka desacelere para um dígito alto, impulsionado principalmente por vendas internacionais, com margens pressionadas por marketing mais intenso e mix de canais.
A Ugg, que se beneficiou de um ciclo de tendência de vários anos e de uma renovação da marca, também deve esfriar.
"Em uma categoria competitiva que não está crescendo, com o auge da popularidade da marca já ultrapassado... o crescimento deve desacelerar para um dígito baixo", afirmou a Bernstein.
As margens provavelmente sofrerão erosão à medida que as vendas se inclinem mais para mercados internacionais e atacado.
Apesar de uma queda de 42% nas ações este ano, os analistas afirmaram que as expectativas de consenso para os lucros continuam otimistas demais, especialmente para a Hoka.
"Os números do ano fiscal de 2027 caíram apenas 8% em relação ao pico e ainda são muito otimistas", disseram os analistas da Bernstein, contrastando com a visão da corretora de que as margens diminuirão modestamente enquanto o crescimento desacelera.
A empresa prevê um crescimento de lucros a médio prazo de aproximadamente 7%, abaixo dos quase 30% dos últimos anos, o que, segundo ela, justifica apenas um múltiplo de lucros na faixa média de dois dígitos.
Aplicando isso à sua estimativa para o ano fiscal de 2027, chega-se ao preço-alvo de US$ 100.