Preocupação com reflexos de decisão de Dino no sistema financeiro derruba ações de bancos
Investing.com - A Bernstein reduziu sua classificação da Li Auto (NASDAQ:LI) para Market-Perform, de Outperform, e cortou seu preço-alvo para US$ 26, de US$ 33, devido ao aumento da concorrência nos mercados chineses de híbridos plug-in premium e veículos elétricos a bateria, além da crescente pressão sobre as margens.
Embora a Li Auto continue sendo líder em veículos elétricos de alcance estendido (EREVs) com tecnologia avançada e sistemas de assistência ao motorista, sua participação de mercado antes dominante em SUVs PHEV premium caiu para 34%, de 72% há dois anos, à medida que rivais como AITO da Huawei, BYD (SZ:002594) e Xiaomi (OTC:XIACF) aumentam sua presença.
Após dois anos de crescimento de três dígitos, a Bernstein afirmou que a penetração no segmento PHEV de alta qualidade está atingindo a saturação e o crescimento começa a desacelerar.
A empresa também sinalizou que a entrada da Li Auto no espaço de veículos elétricos a bateria (BEV) está diluindo as margens, esperando margens unitárias para o i8 BEV em torno de 15%, em comparação com cerca de 20% para seus modelos EREV, devido principalmente aos custos mais altos das baterias.
Mesmo que os BEVs tenham um trem de força mais simples, o cenário competitivo liderado por Tesla (NASDAQ:TSLA), Xiaomi (HK:1810) e outros tornará mais difícil para a Li Auto replicar a lucratividade anterior, disse a nota.
A Bernstein cortou suas previsões de receita para 2025 e 2026 em 6% e 16%, e reduziu as estimativas de LPA em 12% e 36%, agora 18% e 22% abaixo do consenso.
A corretora afirmou que a Li Auto ainda tem potencial de longo prazo em mercados internacionais e novas tecnologias, mas essas oportunidades provavelmente não compensarão a pressão de curto prazo.
Os preços-alvo também foram reduzidos para a listagem em Hong Kong para HK$ 102, de HK$ 128, com base nos mesmos múltiplos de avaliação.
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