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Investing.com - O BofA Securities elevou a classificação da Storebrand ASA (OL:STB)A para "compra", anteriormente "neutra", e aumentou seu objetivo de preço em 6% para NOK175, apontando para perspectivas operacionais mais fortes e previsões de lucros mais elevadas.
A corretora citou os resultados do terceiro trimestre de 2025 da Storebrand como evidência adicional de uma forte recuperação em seu negócio de seguros não-vida na Noruega.
"O trimestre foi mais uma prova de que a rentabilidade do segmento não-vida está se recuperando fortemente na Noruega, e vemos mais por vir", afirmou a corretora.
Os analistas disseram que esperam que a próxima atualização estratégica da empresa, em 10 de dezembro, delineie "uma combinação atraente de crescimento de lucros e retorno de capital".
Eles agora preveem uma taxa de crescimento anual composta de lucros de 9% entre 2025-28, sustentada pela expansão da rentabilidade em seguros patrimoniais e de acidentes, além de uma geração de caixa mais forte.
Com as novas estimativas, a Storebrand negocia a 12 vezes os lucros de 2027, com um rendimento total de 7,3%, incluindo dividendos e recompras de ações.
A equipe de pesquisa do BofA afirmou que os lucros operacionais poderiam crescer 6% ao ano durante o próximo ciclo estratégico, impulsionados por um CAGR de 16% no segmento não-vida, auxiliado por preços mais altos e melhor controle de custos.
"Com previsões mais altas e um cenário operacional melhor, aumentamos nosso preço-alvo em 6% para NOK175 e elevamos nossa recomendação para Compra", disseram os analistas.
Para 2028, os analistas projetam que o lucro antes dos impostos do grupo ultrapasse NOK6,5 bilhões e que o retorno sobre o patrimônio exceda 15%, acima da meta atual de 14%.
A corretora espera que o índice de solvência da empresa suba acima de 210%, confortavelmente à frente de sua faixa-alvo de 150-175%. Também prevê recompras anuais de ações de NOK2 bilhões e crescimento do dividendo por ação de aproximadamente 10% ao ano.
"Acreditamos que a STB pode aumentar as recompras anuais para NOK2 bilhões por ano e continuar a aumentar seu DPS em cerca de 10% a cada ano", disse a corretora. Isso resultaria em um retorno total ao acionista de 6,4-7,3%, ou cerca de 21% da capitalização de mercado em três anos.
As previsões de lucros foram elevadas modestamente, com o LPA de 2026 aumentando para 11,49 de 10,84 e o LPA de 2027 para 12,29 de 11,93. A estimativa de LPA para 2025 permaneceu estável em 10,32.
Os analistas também observaram uma geração de caixa melhorada, com crescimento esperado de mais de 10% ao ano, e um índice de distribuição de dividendos pouco abaixo de 50%.
Os resultados do terceiro trimestre foram descritos como "mais uma forte entrega no segmento P&C", com lucro antes dos impostos de NOK1,59 bilhão, cerca de 12% acima do consenso.
O negócio de seguros não-vida foi o principal impulsionador, com um índice combinado de 89%, melhor que o esperado. "Mais uma vez, o segmento não-vida está impulsionando a surpresa positiva hoje, com a rentabilidade de P&C melhorando acentuadamente", afirmou a corretora.
O BofA disse que a combinação da Storebrand de "potencial de crescimento de lucros nos próximos anos junto com atrativo retorno de capital" fundamentou sua nova recomendação.
Os analistas acrescentaram que a avaliação da ação, a 12,9 vezes os lucros de 2027 e com um rendimento total de 7,3%, oferece espaço para mais valorização, já que "os amortecedores em toda a carteira estão mais saudáveis".
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