Como analisar os balanços de Big Techs?
Investing.com — O California Public Employees’ Retirement System (CalPERS), o maior fundo de pensão público dos EUA, informou que planeja votar contra o pacote de remuneração proposto de US$ 1 trilhão para o CEO da Tesla Inc (NASDAQ:TSLA), Elon Musk, intensificando o escrutínio sobre um dos planos de pagamento mais lucrativos da história corporativa.
"A prática de longa data da CalPERS ao avaliar a remuneração executiva é medir a compensação proposta em relação ao desempenho e às normas do setor", disse Drew Hambly, Diretor de Investimentos em Ações Públicas Globais da CalPERS, ao Investing.com. "O pacote de remuneração do CEO proposto pela Tesla é maior que os pacotes de remuneração para CEOs em empresas comparáveis por muitas ordens de magnitude. Também concentraria ainda mais poder em um único acionista. A CalPERS está votando contra."
O fundo de pensão detém mais de 5 milhões de ações da Tesla, com base em sua última divulgação.
Os acionistas da Tesla devem votar sobre o plano de remuneração na reunião anual da empresa em 6 de novembro em Austin, Texas, com o resultado sendo visto como um teste de confiança dos investidores na liderança de Musk e na governança da empresa. A proposta, que poderia permitir a Musk aumentar sua participação acionária para bem acima de 25%, abrange dez anos e vincula pagamentos tanto a marcos de capitalização de mercado quanto operacionais.
A remuneração proposta está estruturada em torno de marcos de capitalização de mercado e operacionais que a Tesla deve atingir na próxima década. As 12 parcelas do plano começam com uma capitalização de mercado de US$ 2 trilhões, seguidas por patamares de US$ 2,5 trilhões, US$ 3 trilhões, US$ 3,5 trilhões, US$ 4 trilhões, US$ 4,5 trilhões, US$ 5 trilhões, US$ 5,5 trilhões, US$ 6 trilhões, US$ 6,5 trilhões, US$ 7,5 trilhões e US$ 8,5 trilhões, respectivamente.
Operacionalmente, o pacote vincula a aquisição a uma série de metas de longo prazo, incluindo 20 milhões de veículos Tesla entregues, 10 milhões de assinaturas ativas de Full Self-Driving (FSD), 1 milhão de Tesla Bots entregues e 1 milhão de robotáxis em operação comercial. Também estabelece marcos de EBITDA ajustado começando em US$ 50 bilhões e subindo para US$ 80 bilhões, US$ 130 bilhões, US$ 210 bilhões, US$ 300 bilhões e até US$ 400 bilhões ao longo de períodos consecutivos de quatro trimestres.
Se todas as metas de desempenho forem atingidas, Musk poderia ganhar uma concessão de ações vinculada ao Prêmio de Desempenho do CEO de 2025 que, segundo a empresa, "poderia valer mais de US$ 1 trilhão". A premiação oferece centenas de milhões de ações e, se totalmente conquistada, poderia aumentar sua participação acionária para aproximadamente 24-29% da empresa.
As consultorias de voto Institutional Shareholder Services (ISS) e Glass Lewis & Co. recomendaram que os investidores rejeitem o plano, citando preocupações com seu tamanho, diluição dos acionistas existentes e independência do conselho.
A presidente do conselho da Tesla, Robyn Denholm, alertou que, se o plano de remuneração não for aprovado, a empresa corre o risco de perder o compromisso de Musk. A presidente do conselho disse que a oposição ao pacote poderia levar Musk a renunciar ou se tornar menos engajado.
"Se não conseguirmos criar um ambiente que motive Elon a alcançar grandes feitos por meio de um plano equitativo de pagamento por desempenho, corremos o risco de que ele desista de sua posição executiva, e a Tesla pode perder seu tempo, talento e visão, que têm sido essenciais para entregar retornos extraordinários aos acionistas", disse Denholm em uma carta aos acionistas da Tesla em 27 de outubro.
Críticos também lançaram uma campanha "Take-Back Tesla", argumentando que os acionistas, incluindo fundos de pensão e gestores de ativos, deveriam usar seu poder de voto para responsabilizar Musk e o conselho da Tesla pela governança, risco político e foco estratégico.
Espera-se que a votação de 6 de novembro atraia atenção significativa dos investidores, com aproximadamente 3,3 bilhões de ações em circulação da Tesla e grandes detentores institucionais como The Vanguard Group, BlackRock, Inc. e State Street Corporation entre os principais participantes.
A oposição da CalPERS destaca a crescente divisão entre investidores institucionais e o conselho da Tesla sobre quanto controle Musk deve manter e a que custo. A Bloomberg havia relatado anteriormente a oposição do fundo.