Por Laura Sanches, do Investing.com Espanha
Investing.com - Mike Novogratz, investidor bilionário e CEO e fundador da Galaxy Digital, dirigiu-se a toda a comunidade de criptomoedas com uma carta aberta. Isso foi comunicado no Twitter:
Nessa carta, Novogratz revive tudo o que aconteceu na semana passada, muito fatídico para o setor de criptomoedas, explica como ocorreu o crash do Terra (LUNA) e explica como será o futuro da indústria.
Em seguida, traduzimos a carta de Novogratz:
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Aos nossos acionistas, amigos, parceiros e comunidade de criptomoedas,
Passei a última semana refletindo sobre a economia e os macromercados, nossa indústria e o lugar da Galaxy nela.
Não há boas notícias no que aconteceu nos mercados ou no ecossistema Terra. Somente em Luna e UST, US$ 40 bilhões em valor de mercado foram destruídos em muito pouco tempo. Grandes e pequenos investidores viram os lucros e a riqueza desaparecerem. O acidente corroeu a confiança em criptomoedas e DeFi.
Sempre que o dinheiro é perdido tão abruptamente, as pessoas querem respostas. Vou tentar comentar algumas ideias sobre isso.
Primeiro, o importante a saber é que a criptografia é de código aberto. As informações sobre a maioria dos protocolos são transparentes e auditáveis em tempo real. O mundo das criptomoedas sempre foi sobre a livre troca de ideias, com acesso irrestrito a dados e informações em tempo real. O que é importante entender sobre o Terra/Luna é que o mecanismo que pretendia manter a UST estável era público, transparente e muito debatido em muitos fóruns. A UST foi uma tentativa de criar uma stablecoin algorítmica que viveria em um mundo digital. Foi uma grande ideia que falhou.
Nossa equipe principal de investimentos investiu na Luna no quarto trimestre de 2020 usando o capital do balanço. A tese inicial da equipe para investir na Luna se concentrou na expansão dos sistemas de pagamento nativos de blockchain. Naquela época, entendemos que o aplicativo Chai, que foi construído em cima do Terra, tinha mais de 1,8 milhão de usuários e era um dos 5 principais aplicativos financeiros da Coreia do Sul, e sentimos que ele tinha um potencial de crescimento significativo.
Ficamos intrigados com este projeto como um exemplo de criptografia encontrando um caso de uso do mundo real. Desde que fizemos esse investimento inicial em 2020, o ecossistema evoluiu significativamente. Quando fazemos investimentos em ecossistemas, procuramos uma equipe fundadora motivada com uma ideia única e acompanhamos o projeto. Entre outras coisas, analisamos o envolvimento do desenvolvedor, o suporte ao investidor e a atividade da rede. Terra, a blockchain subjacente, tinha centenas de projetos em construção e uma grande lista de investidores em todo o mundo. A ideia inicial foi ganhando terreno.
Então o que aconteceu?
Para começar, o macroambiente global foi brutal para todos os ativos de risco este ano. As ações de crescimento com fluxo de caixa negativo caíram de 50% a 70% este ano. A indústria de criptomoedas está sob pressão, com ativos principais como Bitcoin e Ethereum caindo cerca de 58% cada um em relação aos máximos de todos os tempos e altcoins com média de 80% em relação aos máximos de todos os tempos.
Os banqueiros centrais estão nos estágios iniciais de desmantelamento de uma enorme bolha de liquidez, alimentada por injeções de política fiscal e monetária sem precedentes em economias de todo o mundo, incluindo os EUA, que apoiaram todos os ativos de risco, incluindo criptomoedas. O espírito de "dinheiro grátis para sempre" da última década nos deixou diante do maior surto de inflação desde a década de 1970.
Muitos ativos que tiveram altas meteóricas no período desde a Covid passaram por oscilações significativas e correções correlacionadas.
Este ambiente macro pressionou Luna e as reservas mantidas para apoiar a UST. O crescimento do UST disparou a partir do rendimento de 18% oferecido no protocolo Anchor, que acabou superando outros usos da blockchain Terra. A pressão descendente sobre os ativos de reserva, juntamente com as retiradas do UST, desencadeou um cenário de estresse do tipo "corrida bancária". As reservas não foram suficientes para evitar o colapso da UST. Em retrospectiva, as coisas sempre parecem mais claras. Minha tatuagem será um lembrete constante de que investir em risco requer humildade.
O flash-crash do LUNA/UST também reforça alguns princípios básicos de investimento (especialmente em criptomoedas):
1. Manter um portfólio diversificado.
2. Obtenha lucros ao longo do caminho.
3. Tenha uma estrutura de gerenciamento de risco.
4. Compreenda que todos os investimentos ocorrem em uma estrutura macro.
A Galaxy fez tudo isso em relação ao nosso investimento no LUNA.
Ler as histórias de investidores de varejo que perderam suas economias em um investimento é de partir o coração. Um princípio fundamental no sistema de crenças criptográficas é o acesso igual aos mercados, mas é importante que os participantes menos experientes do mercado arrisquem apenas o que se sentem confortáveis em perder. As pessoas devem alocar entre 1% e 5% de seus ativos.
Em um nível alto, é importante entender que a volatilidade provavelmente continuará e a situação macro continuará desafiadora. Nenhuma cavalaria vem dirigir um veículo em forma de V.
O Fed não pode "salvar" o mercado até que a inflação caia. Portanto, a liquidez é importante. Ser (SA:SEER3) realista é importante.
O que tudo isso significa para o futuro das criptomoedas?
A criptomoeda não vai embora. A quantidade de capital humano que entra no espaço não está diminuindo. O foco na construção de uma infraestrutura descentralizada que permita que valor e propriedade fluam tão livremente quanto as informações na Internet não está diminuindo. O PIB do metaverso está indo em uma direção. Nossa comunidade é resiliente, com uma crença compartilhada em uma nova maneira de fazer as coisas e a garantia de que essas são as primeiras entradas.
Isso não significa que o mercado de criptomoedas chegará ao fundo do poço e subirá novamente. Ocorrerá uma reestruturação, um ciclo de resgate, consolidação e confiança renovada nas criptomoedas. A indústria de criptomoedas se move em ciclos, e acabamos de testemunhar um grande.
Mike Novogratz
CEO e Fundador, Galaxy Digital.