Analista prevê que bitcoin atingirá novo recorde histórico na próxima semana
Investing.com - Dólar mais fraco e queda nas taxas de juros dos EUA geralmente beneficiam mercados emergentes. A China, frequentemente atrasada em relação às altas globais recentes, também se beneficia, o que é um raro impulso para um mercado que, de outra forma, tem poucos catalisadores.
O primeiro corte de juros do Fed desde dezembro não provocou reação das ações americanas. Mas os mercados chineses têm uma ligação histórica mais forte com a política monetária mais flexível dos EUA.
Analistas do UBS afirmaram que nos seis meses seguintes ao primeiro corte de juros dos EUA nos últimos três ciclos de flexibilização, 2007, 2019 e 2024, o índice MSCI China apresentou um retorno médio de 11%, superando os mercados emergentes e globais em 7 e 13 pontos percentuais, respectivamente.
Listagens offshore, como ADRs listadas em Nova York e ações H de Hong Kong, normalmente superaram as ações A negociadas domesticamente.
Se a história se repetir, os segmentos de tecnologia da China poderiam se beneficiar mais. Fases anteriores de flexibilização viram ações de data centers, plataformas de internet e semicondutores subirem mais de 25% em relação ao mercado.
Nomes cíclicos e defensivos em produtores de energia, concessionárias de energia e operadores de transporte ficaram para trás. Curiosamente, setores de alto beta como automóveis, seguros e imóveis também tiveram desempenho inferior, sugerindo que o alívio nas taxas por si só não corrige modelos de negócios estruturalmente quebrados.
Há ressalvas, no entanto, já que o ciclo atual do Fed está se desenrolando em meio a um sentimento excepcionalmente fraco em relação à China.
O posicionamento estrangeiro permanece leve por boas razões, dado que o país tem crescimento irregular, sinais políticos obscuros e nenhum catalisador claro além do apelo de valorização.
O próprio UBS ainda prefere ações A onshore desta vez, apostando que os fluxos de varejo locais superarão os fluxos estrangeiros para ADRs.
Ainda assim, o impulso macroeconômico pode, pelo menos, parar de trabalhar contra Pequim. O UBS espera mais cortes nos EUA em outubro e dezembro, totalizando 75 pontos base, junto com um dólar mais fraco que poderia empurrar o USDCNY para 7,10 até o final do ano. Isso alivia a pressão sobre a moeda chinesa, custos de financiamento e saídas de capital.
Os investidores podem não precisar acreditar em uma recuperação da China. Eles podem simplesmente precisar acreditar que as coisas param de piorar. Para um mercado com preço 30% abaixo dos pares desenvolvidos, isso por si só poderia ser suficiente para um breve alívio.
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