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Citi coloca Continental em observação positiva de catalisadores

AutorNavamya Acharya
Publicado 04.07.2025, 05:53
© Reuters
CONG
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Investing.com - O Citi Research abriu uma observação positiva de catalisadores de 90 dias para a Continental AG (ETR:CONG), citando uma atualização favorável do segundo trimestre de 2025 e marcos estratégicos futuros, incluindo o planejado spin-off da Aumovio em setembro.

A corretora manteve a recomendação de "compra" e um preço-alvo de €86, com as ações fechando por último a €75,32, implicando um potencial de alta de 14,2% e um retorno total esperado de 17,6%, incluindo um rendimento de dividendos de 3,4%.

A atualização pré-fechamento destacou um desempenho estável em todos os segmentos. As margens do setor automotivo foram projetadas para o limite superior da faixa de 2,5% a 4%, apoiadas por eficiências de custo, preços favoráveis e impacto limitado de tarifas devido às importações em conformidade com o USMCA. O Citi afirmou que a fraqueza anteriormente sinalizada para o terceiro trimestre foi reconsiderada, reduzindo o risco de ganhos no curto prazo.

As margens de pneus foram previstas para o limite inferior da faixa de 12,5% a 14% para o segundo trimestre, com a orientação para o ano inteiro reafirmada. Os desafios incluíram efeitos cambiais, custos de matérias-primas com aumento de dois dígitos médios e fraqueza no volume de OE na Europa e América do Norte.

No entanto, tendências positivas de preço/mix de cerca de 3,3% devem apoiar a recuperação no segundo semestre.

A ContiTech registrou melhora sequencial na receita, embora as margens permanecessem no limite inferior da faixa de 6% a 7%.

A administração observou "sinais graduais de melhoria", e o processo de venda da unidade OESL continua no caminho certo para conclusão em 2025.

O Citi revisou sua avaliação de soma das partes (SOTP) da Continental para €84 por ação, refletindo um preço-justo atualizado da ContiTech de aproximadamente €4,2 bilhões, acima dos €3,2 bilhões anteriores, com base na melhoria da exposição industrial e no potencial de margem EBIT de longo prazo de 10%.

Esta avaliação foi calculada com uma média da estimativa de DCF de €88 para manter o alvo de €86.

A orientação do grupo foi considerada credível e com riscos reduzidos. Para o ano fiscal de 2025, projeta-se que a Continental registre €38,9 bilhões em receita e €2,8 bilhões em EBIT ajustado, com um LPA central de €8,61.

As margens EBIT dos segmentos são modeladas em 13,6% para Pneus, 6,1% para ContiTech e 3,6% para Automotivo. A empresa negocia a 8,7x P/L de 2025 e 7,5x EV/EBIT, níveis que o Citi considera não exigentes.

A corretora espera que o próximo spin-off da Aumovio e potenciais atualizações sobre a venda da OESL atuem como catalisadores.

Também observou que os rendimentos da venda da ContiTech, estimados em cerca de €4 bilhões, podem ser devolvidos aos acionistas via dividendos especiais ou recompras em 2026.

Essa notícia foi traduzida com a ajuda de inteligência artificial. Para mais informação, veja nossos Termos de Uso.

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