Classificações de crédito da NTT Corp. enfrentam possível rebaixamento pela S&P

Investing.com — A S&P Global Ratings colocou as classificações de crédito da NTT Corp. em CreditWatch com implicações negativas. Esta decisão foi tomada após o anúncio da NTT Corp. em 08.05.2025, sobre sua intenção de realizar uma oferta pública para aquisição do NTT Data Group, uma subsidiária listada, a um custo de quase ¥ 2,4 trilhões. A intenção é tornar o NTT Data Group uma subsidiária integral.

Espera-se que os fundos para a oferta pública sejam levantados por meio de dívida, o que pode ter um impacto financeiro negativo que poderia superar os potenciais benefícios para as operações da empresa. As implicações negativas da inclusão no CreditWatch baseiam-se na potencial deterioração dos principais indicadores de fluxo de caixa da NTT se a oferta pública for concluída conforme planejado.

A empresa pretende levantar todos os fundos necessários para a compra por meio de empréstimos-ponte de bancos, posteriormente migrando para fundos de longo prazo. A NTT também planeja implementar medidas para aliviar sua carga financeira, incluindo vendas de ativos. No entanto, a S&P Global Ratings estima que o índice de dívida em relação ao EBITDA da empresa, um indicador-chave de fluxo de caixa, deteriorará de 2,7x no final de março de 2025 para a faixa baixa de 3x após a conclusão da oferta pública.

Apesar do compromisso da empresa em manter a solidez financeira enquanto continua a fazer investimentos de crescimento e retornos aos acionistas, a S&P Global Ratings não espera que os principais indicadores de fluxo de caixa da NTT retornem a um caminho claro de recuperação por um ou dois anos após a oferta pública. Se houver expectativa de aumento adicional nos gastos, a S&P Global Ratings pode considerar a gestão financeira da empresa menos conservadora.

Os fortes relacionamentos da NTT com os principais bancos e seu status como uma das principais empresas de telecomunicações do mundo provavelmente continuarão permitindo que ela levante quantias significativas de dinheiro dos principais bancos a taxas de juros favoráveis, mesmo sob estresse financeiro. Espera-se que o impacto do aumento das taxas de juros globalmente no perfil financeiro da empresa seja limitado.

A S&P Global Ratings prevê que a NTT tem potencial para melhorar a eficiência de gestão em toda a empresa até certo ponto. Isso se deve à expectativa de que a NTT fortalecerá a coordenação de recursos dentro do grupo para impulsionar seu negócio de serviços de TI, agilizar a tomada de decisões e reduzir custos em todo o grupo.

No entanto, o impacto positivo da oferta pública na competitividade geral dos negócios da NTT e na capacidade de geração de fluxo de caixa pode ser limitado. A credibilidade do NTT Data Group já foi considerada nas classificações de crédito da NTT em base consolidada, pois era uma subsidiária consolidada importante antes da oferta pública.

A colocação no CreditWatch será resolvida logo após o resultado da oferta pública ser declarado, caso seja concluída com sucesso em 19.06.2025. Ao resolver a colocação no CreditWatch, a S&P Global Ratings examinará o grau de carga financeira causada pela oferta pública, bem como o conteúdo e a plausibilidade das medidas de mitigação. Também examinarão as perspectivas de seu desempenho operacional e suas políticas de gestão financeira. Se a oferta pública prosseguir conforme planejado e se for julgado que os principais indicadores de fluxo de caixa se deteriorarão amplamente de acordo com as estimativas, a S&P Global Ratings provavelmente rebaixará as classificações de crédito de emissor de longo prazo da NTT em um ou dois níveis.

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