IPCA-15 tem em agosto primeira queda em 2 anos por Bônus de Itaipu e alimentos
Investing.com - A experiência da Meta em enfrentar a rápida ascensão do TikTok é cada vez mais vista como um paralelo aos esforços atuais da Alphabet (NASDAQ:GOOGL) para lidar com a concorrência de plataformas de IA generativa como ChatGPT da OpenAI e Perplexity.
Analistas do Morgan Stanley (NYSE:MS) apontam analogias claras na reação do mercado, resposta de produtos e recuperação de valorização.
Do 1º tri de 2020 ao 4º trimestre de 2022, a base de usuários do TikTok nos EUA mais que dobrou, de cerca de 50 milhões para 110 milhões, com engajamento médio atingindo aproximadamente 90 minutos por usuário por dia.
Esse aumento gerou preocupações sobre o posicionamento competitivo da Meta (NASDAQ:META), contribuindo para uma queda em seu múltiplo preço-lucro (P/L) para cerca de 8x no final de 2022, comparado à média histórica de 20x.
A Meta respondeu com o Reels, modelado de perto no formato de vídeo curto do TikTok. O Reels aproveitou o alcance de usuários e infraestrutura de dados existentes da Meta, mudou o modelo da empresa de um grafo social para um grafo de entretenimento, e atraiu tipos de conteúdo mais diversos.
Crucialmente, a Meta melhorou a transparência fornecendo divulgações sobre monetização e engajamento.
Com o tempo, isso ajudou a desacelerar o crescimento do TikTok e contribuiu para que o Reels atingisse uma taxa de receita anual de US$ 10 bilhões até meados de 2023.
No final de 2023, o Reels tornou-se neutro para a receita de anúncios e ajudou a elevar o múltiplo da Meta para até 27x.
O múltiplo P/L da Alphabet similarmente comprimiu para aproximadamente 14x, abaixo dos históricos 20x, em meio a temores de que novos concorrentes com IA pudessem erodir seu negócio principal de busca.
Mas o Morgan Stanley observa que a Alphabet está agora executando uma estratégia semelhante: acelerando lançamentos de produtos de IA generativa (por exemplo, Gemini e Bard), implantando-os em sua base massiva de usuários e divulgando sinais mais claros de valor incremental.
Apesar do ruído competitivo, o tráfego da Alphabet permanece dominante. No início de 2025, suas ferramentas combinadas de busca e IA geraram aproximadamente nove vezes o tráfego do ChatGPT, segundo dados citados pelo Morgan Stanley.
Ainda assim, a corretora destaca que os investidores precisarão de mais evidências de que as ofertas impulsionadas por IA do Google podem produzir crescimento de receita durável para justificar uma reavaliação sustentada para 20x+.
O Morgan Stanley mantém uma classificação "overweight" para a Alphabet, com um preço-alvo de US$ 185, implicando ~10,9x EBITDA estimado para 2026. Os impulsionadores de alta incluem monetização de IA melhor que o esperado, disciplina de despesas e ganhos contínuos de participação em buscas.
Os riscos incluem crescimento de anúncios abaixo do esperado, pressão na monetização de IA ou aumento de custos. Para a Meta, o preço-alvo de US$ 650 do Morgan Stanley reflete um EBITDA de 12,2x estimado para 2026, citando a melhoria na monetização do Reels e engajamento na plataforma como pontos fortes principais.
Essa notícia foi traduzida com a ajuda de inteligência artificial. Para mais informação, veja nossos Termos de Uso.