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Investing.com - As ações da Alphabet e da Broadcom estão em alta esta semana após um relatório do The Information indicar que a Meta Platforms está considerando um grande acordo para alugar e potencialmente comprar os chips TPU personalizados do Google a partir de 2027.
A perspectiva de que a Meta mude parte de seu roteiro de computação de IA para os chips da Alphabet provocou uma forte rotação no complexo de IA, impulsionando nomes ligados ao ecossistema de hardware do Google enquanto pressiona Nvidia e AMD.
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O movimento acelerou uma narrativa de "o vencedor leva tudo" que ganhou impulso desde os últimos resultados da Nvidia e o bem recebido lançamento do Gemini 3 do Google.
De acordo com o especialista em TMT da Mizuho, Jordan Klein, os gestores ativos estão cada vez mais tratando o Google e sua plataforma TPU como o suposto líder na corrida da IA — e rotacionando capital de acordo.
"Esta negociação de ’o vencedor leva tudo’ em IA e TMT está em andamento nas últimas semanas", escreveu Klein, acrescentando que o rally do Google e seus principais fornecedores está "ganhando cada vez mais impulso".
Klein disse que os investidores inicialmente presumiram que a tendência diminuiria quando os concorrentes lançassem novos modelos e hardware, mas o mercado, em vez disso, redobrou a aposta.
O mercado está agindo como se o Google estivesse vencendo toda a corrida de IA enquanto Amazon, OpenAI, Microsoft, Nvidia e outros todos perdem. Isso ocorre porque muitos gestores de fundos sentem que não podem se dar ao luxo de lutar contra a tendência nesta altura do ano.
As discussões relatadas entre Meta e Google apenas adicionaram combustível, impulsionando Alphabet, Broadcom e outros fornecedores de óptica e silício, enquanto a pressão aumentou sobre Nvidia, AMD, Oracle Financial Software e vários gigantes da nuvem.
Ainda assim, Klein alertou que ver a liderança em IA como definida no final de 2025 é "míope". A corrida da IA, segundo ele, produzirá mudanças rápidas no posicionamento à medida que as empresas gastam agressivamente em computação, memória, redes e infraestrutura de energia.
"Esta é uma maratona que verá muitas mudanças de liderança diferentes", escreveu ele, apontando para a rapidez com que o sentimento mudou no início deste ano, quando o Google era amplamente visto como estando atrás da OpenAI.
Vivek Arya, do Bank of America, também contestou a forte rotação do mercado, defendendo Nvidia e AMD. Arya reiterou recomendações de Compra para essas duas, além da Broadcom, argumentando que a avaliação da Nvidia — aproximadamente 25 vezes os lucros, apesar das expectativas de crescimento superior a 40% — precifica a empresa como uma "franquia comum".
A Broadcom, segundo ele, tem uma "vantagem" com crescimento esperado de vendas relacionadas à IA de mais de 100% em 2026, embora o licenciamento expandido do TPU do Google possa reduzir algumas de suas oportunidades de ASIC.
A AMD, negociada a cerca de 33 vezes os lucros de 2026, continua a se beneficiar de múltiplos impulsionadores de crescimento abrangendo CPUs, GPUs, sistemas embarcados e jogos.
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