O que está por vir para o comércio EUA-Brasil? Especialista responde
As ações da Deutsche Boerse (ETR:DB1Gn.DE) subiram 1% após a empresa reportar resultados do quarto trimestre alinhados com as estimativas de consenso e fornecer guidance para 2025 que atendeu às expectativas do mercado. O EBITDA da empresa superou as previsões dos analistas em 3%, principalmente devido a resultados mais elevados de investimentos financeiros.
A receita líquida da Deutsche Boerse no quarto trimestre foi de 1,55 bilhões €, ligeiramente acima da estimativa de consenso de 1,54 bilhões €, com vários setores como Trading & Clearing e Fund Services superando as expectativas. Notavelmente, a receita de Software Solutions aumentou 6% em comparação com o mesmo trimestre do ano anterior, com um crescimento de receita recorrente anual (ARR) de 17% ano a ano.
As despesas operacionais do trimestre foram reportadas em 700 milhões €, incluindo 18 milhões € em custos únicos para alcançar sinergias do Investment Management Solutions (IMS). Isso resultou em um EBITDA nominal de 870 milhões €, 3% acima do consenso, impulsionado por um aumento de 23 milhões € em investimentos financeiros, levando a uma margem EBITDA de 56,2%.
Para o ano fiscal de 2025, a Deutsche Boerse prevê receita líquida, excluindo resultados do tesouro, em torno de 5,2 bilhões € e mais de 6,0 bilhões € incluindo receita do tesouro. O EBITDA deve ser aproximadamente 2,7 bilhões €, subindo para mais de 3,5 bilhões € com receita do tesouro. Essas projeções estão consistentes com as estimativas de consenso, que preveem receitas de 6,0 bilhões € e EBITDA de 3,5 bilhões €. A empresa também espera crescimento orgânico de custos em torno de 3% e prevê uma taxa de imposto de 27%.
Adicionalmente, a Deutsche Boerse anunciou um programa de recompra de 0,5 bilhão €, que representa cerca de 1,1% de sua capitalização de mercado, um movimento visto como uma surpresa positiva moderada em comparação com as expectativas do consenso.
No aspecto estratégico, a Deutsche Boerse está explorando opções para a potencial saída do acionista minoritário ISS STOXX, incluindo uma possível listagem em Frankfurt ou nos EUA, bem como uma compra da participação de aproximadamente 20% da General Atlantic.
Em termos de desempenho de negociação, os indicadores-chave do primeiro trimestre até o momento sugerem que o Eurex está 9% abaixo das expectativas de consenso, com derivativos de índices e derivativos de taxa de juros apresentando volume médio diário (ADV) inferior ao ano anterior, enquanto o ADV de derivativos de ações mostrou um aumento significativo.
Os analistas da Jefferies comentaram sobre o desempenho da empresa, afirmando: "Uma progressão consistentemente forte em Software Services será necessária para impulsionar uma nova reavaliação, em nossa opinião."
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