IPCA-15 tem em agosto primeira queda em 2 anos por Bônus de Itaipu e alimentos
A diretora do Federal Reserve, Adriana Kugler, realizou hoje um discurso na Whittington Lecture, McCourt School of Public Policy, na Georgetown University, Washington D.C., abordando a relação entre inflação e desemprego, além de suas perspectivas sobre a economia americana.
Kugler afirmou que a economia dos EUA permanece sólida, com o Produto Interno Bruto (PIB) real crescendo 2,5 por cento em 2024. O consumo continua impulsionando esse crescimento, apesar da queda nas vendas no varejo no mês passado. O mercado de trabalho segue saudável, com ganhos médios de 189.000 empregos por mês nos últimos quatro meses, segundo o Bureau of Labor Statistics (BLS). A taxa de desemprego mantém-se em 4 por cento desde novembro, indicando estabilidade.
A inflação diminuiu significativamente desde seu pico em meados de 2022, embora permaneça acima da meta de 2 por cento do Federal Open Market Committee (FOMC). O índice de preços de despesas de consumo pessoal (PCE), principal indicador de inflação do Fed, deve mostrar um aumento de 2,4 por cento em janeiro, na base anual, considerando os dados do índice de preços ao consumidor e ao produtor.
O FOMC começou a reduzir a taxa de juros em setembro, que vinha restringindo a demanda agregada e contendo a inflação. A taxa foi reduzida em 100 pontos-base até dezembro, mantendo-se em níveis moderadamente restritivos. Na última reunião do FOMC em janeiro, decidiu-se manter a taxa estável, devido aos riscos reduzidos para o emprego e riscos persistentes para a inflação.
Kugler também discutiu o impacto da inflação durante a pandemia, observando que a alta inflação pode afetar significativamente o poder de compra dos americanos. Compreender a dinâmica inflacionária é fundamental para implementar políticas que mantenham preços estáveis e um mercado de trabalho forte.
A inflação durante a pandemia veio em ondas, começando com um aumento nos preços dos alimentos devido à maior demanda e problemas na cadeia de suprimentos. A invasão russa à Ucrânia em 2022 causou uma segunda onda de inflação alimentar. A inflação de bens essenciais também aumentou devido à mudança na demanda dos consumidores de serviços para bens e interrupções adicionais na cadeia de suprimentos. Uma terceira onda veio dos custos de serviços, excluindo habitação, devido ao mercado de trabalho apertado e aumentos salariais. Por fim, a inflação dos serviços habitacionais aumentou quando os americanos se mudaram de apartamentos urbanos para casas suburbanas.
Kugler destacou a importância do modelo da Curva de Phillips, que explica a dinâmica da inflação e o trade-off entre inflação e desemprego. Este modelo foi atualizado para incluir expectativas de inflação e medidas de pressões de "custo", como preços de importação. O modelo foi ainda ampliado para incluir a relação entre vagas de emprego e nível de desemprego, uma medida de estreitamento do mercado de trabalho, e um novo índice mensal de escassez para capturar interrupções na cadeia de suprimentos.
Kugler concluiu que nenhum modelo único pode explicar completamente todos os estados possíveis da economia, e os formuladores de políticas devem estar abertos a várias opções e estruturas. Ela enfatizou a importância de estar atenta às últimas contribuições da academia e profissionais empíricos. Apesar dos desafios únicos impostos pela pandemia, os modelos apresentados tiveram algum sucesso em capturar características-chave do processo inflacionário durante este período.
Essa notícia foi traduzida com a ajuda de inteligência artificial. Para mais informação, veja nossos Termos de Uso.